受“B转A”获通过的催化，9月1日，东贝Ｂ股盘中涨幅达5%，截至收盘，报3.02元，成交237万元。
8月28日，东贝B股发布公告称，经中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会2020年第36次并购重组委工作会议审核，东贝B股转A股，获得有条件通过。
值得注意的是，此次的东贝B股“B转A”事件是国内第四例、华中区域首例B股成功转A股上市案例。截止至东贝B股8月27日晚发布公告披露“公司控股股东东贝集团换股吸收合并公司事宜获有条件通过”，整个换股从筹划到获有条件通过用时3个月。
有业内人士分析称：“本次东贝B股转A，其实质是IPO加上市公司重大资产重组。而B转A最关键的因素在于大股东，即大股东有没有足够的实力来推动这件事。”
东贝集团主导
事实上，东贝B股大股东东贝集团的规模明显大于东贝B股。
公开资料显示，东贝集团是以研发、生产制冷压缩机、商用制冷机械、各类铸件为主营业务的大型企业集团。据上海政务报相关数据显示，2018年，东贝集团累计实现主营收入77.07亿元，同比增长6.9%(剔除新能源电站项目因素，同比增长11.4%)；外贸出口1.82亿美元，同比增长21.9%。主导产品压缩机产销量超3000万台，增长幅度高出同行业近3倍，成为单个品牌全球第一。
起初，东贝B股5月15日晚发布公告称，控股股东东贝集团正在筹划向除东贝集团以外的全体股东发行A股股票，并以换股方式吸收合并东贝B股事宜。
根据5月22日披露的交易报告书（草案）显示，本次换股吸收合并的换股比例为1：1.8，控股股东东贝集团锁定的发行股票的发行价格为9.77元/股。其中，东贝B股异议股东可按照交易均价1.061美元/股的基础上溢价15%，即1.22美元/股。同时，东贝集团就本次合并将发行2.11亿股A股股票，全部用于换股吸收合并东贝B股。截至8月27日获得有条件通过，东贝B股重大的合并换股事宜也已商议完毕。
而对于本次换股吸收合并事宜，东贝B股曾表示，交易完成后，东贝集团将成为A股上市公司，公司将具备多种融资渠道，东贝集团将通过多样化的融资方式降低资产负债率、降低融资成本，减少财务费用，有效提高公司经营业绩。
B股的落寞
所谓B股，是指人民币特种股票，它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票。
起初，B股的设立是为了吸引当时较为稀缺的外汇，且只对国内个人投资者开放，不对境内机构投资者开放，所以和A股相比，B股散户化的结构对市场资金吸引力较为有限，弊端十分明显，换股对于B股上市的公司，尤其是处于现在国外疫情严重的当下显得很必要。
Wind数据显示，截至2020年8月28日，沪深两市共有4068家上市公司，其中，A股上市公司3974家，B股上市公司94家。B股上市公司数量仅为A股上市公司数量的2.37%，市值占比甚至更低，A+B股上市公司B股股价与A股股价的比值也通常处于低位，自2001年以来B股市场已处于无人问津的状态。
当前，B股市场面临的困境主要是流动性差，融资功能缺失。此外，H股红筹股的发展逐步取代B股市场功能，国内多元化多层次的资本市场建设也降低了B股对外吸引力。
目前，B股转轨主要有以下四个路径，即转A股、转H股、回购、AB股并轨。而其中由B股转A股是主要路径，也是成功案例最多的选择。
B股转A股主要的形式则是通过未上市公司发行新股，以换股的形式吸收合并B股上市公司，同时将合并后的公司整体申请在A股上市。申请A股上市与换股吸收合并B股公司并不是相分离，其中一项开展不了则整体计划将全部取消。为保证换股收购不会引起实际控制人的变化，换股收购方一般情况下为B股上市公司的控股股东，或受同一控制的关联方。B股上市公司将在被吸收合并后注销法人资格，或成为新上市主体的子公司。
早在2013年，浙能电力以换股吸收合并东南发电之方式实现B股转A股的案例。浙江浙能电力股份有限公司持有浙江东南发电股份有限公司39.80%的股份，是东南发电的控股股东。浙能电力拟换股合并东南发电，即浙能电力向东南发电除浙能电力以外的全体股东发行A股，全部用于换股吸收合并其持有的东南发电股票，浙能电力申请上市，同时东南发电退市并注销。彼时，换股成功后，东南发电（子公司）自复牌之日起，累计涨幅已达51.05%，绩效显著。
责任编辑 李剑华 实习生 李各力
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