导言
清明节前的最后一个交易日，沪深三大股指集体收绿。上证综指收报3131.11点，下跌0.18％；深证成指收报10684.56点，下跌0.65％；创业板指收报1836.81点，下跌1.90％。然而，在如此低迷的股市行情下，有只基金却逆势暴涨249.28％，背后原因引发投资者关注。
一天暴涨249.28％
数据显示，4月4日，
交银新回报灵活配置混合C当日净值暴涨249.28％，单位净值从1.118元飙升至3.905元。
一天之内出现火箭般速度的蹿升，始作俑者到底是谁？事实上，市场中巨额赎回引发净值暴涨的情况时有发生。根据基金合同规定，当发生巨额赎回时，产生的赎回费会被计入基金资产，而由于基金剩余的份额很少，就会导致基金净值单日暴涨。那么，
此次交银新回报灵活配置混合C的净值异动是否也与巨额赎回有关？
交银施罗德在接受《国际金融报》记者采访时否认了这一说法，
“4月3日，由于交银新回报C有投资持有期少于7天的赎回申请，根据证监会的相关规定，对持续少于7日的投资者收取不低于1.5％的赎回费并计入基金资产，
惩罚性赎回费的计入导致交银新回报C类基金净值上涨。
巨额赎回的性质认定是按照基金的各类类别统一计算的，所以并未触发巨额赎回。”
短线炒基惹的祸
根据交银施罗德的回应，可以捕捉到两个关键信息：
其一，
此次交银新回报灵活配置混合C净值异动并非巨额赎回所致，
因为该基金巨额赎回的性质认定是A、C份额统一计算的。据年报显示，截至2017年12月31日，交银新回报灵活配置混合A、C报告期末份额总额分别为633亿份和137.8份。尽管交银新回报灵活配置混合C因出现大额赎回导致净值波动，但由于C类份额在整只基金中的占比微乎其微，所以并未触发巨额赎回。
其二，
此番净值异动是投资者在流动性新规施行后短进短出所致。
根据流动性新规，4月1日起，赎回基金如持有时间少于7日，将被收取不低于1.5％的赎回费。
为什么排除了老投资者赎回的可能？年报显示，截至2017年末，交银新回报灵活配置混合C仅剩3户个人投资者合计持有137.8份基金份额。根据该基金2017年12月30日更新的招股说明书规定，交银新回报灵活配置混合C持有期限在30天以上（含）的，不收取赎回费率。
而截至4月4日，上述三位个人投资者持有期限早已超过30天，也就不存在赎回费被计入基金资产的可能。
短线炒基成本增加
流动性新规实施后，像上述交银新回报灵活配置混合C投资者这样
短线交易基金的成本大幅增加
。以10万元资金为例，申购基金后在7日内赎回，赎回费至少为1500元；但如果持有期限在7天以上，则仅需缴纳0元至500元不等（因为大部分基金持有一年以内赎回费为0.5％，两年以上免赎回费）。
恒丰泰石总经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示：“
在流动性新规的影响下，一方面可以减少套利交易，保护原持有人利益；另一方面可以遏制短线申赎基金等非理性交易。短线炒基者只能转战封闭基金、LOF、ETF等基金的二级市场。”
本文源自国际金融报
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