3月25日，南方+记者从合景泰富发布的2020年度业绩报告获悉，2020年该公司实现总营业收入297.42亿元，同比增长19.18%；毛利润93.58亿元，同比增长18.98%；核心净利润65.14亿元，同比增长24.9%；归母净利润66.77亿元，同比下跌31.91%。
2020年，该集团全年预售额合计人民币1,036亿元，同比增长20%，平均销售价格约每平方米人民币17,000元，与2019年同期相比基本持平。按预售金额贡献划分，目前在售130个项目中，36%来自粤港澳大湾区，36%来自长三角区域；按城市等级划分，88%来自一二线城市。
在盈利能力指标方面，合景泰富2020年录得毛利率为31.47%，同比上一年的31.52%有微幅下滑；净利率23.2%，同比上一年的40.3%下滑了17.1个百分点；平均净资产收益率16.83%，同比上一年下滑了13.54个百分点。尽管核心指标全线收缩，但与同行相比，合景泰富的盈利能力仍属出色。
核心财务指标变化。来源:东方财富网
资产负债方面，截至去年底，该公司总资产达到2321.98亿元，总负债1780.82亿元，净资产539.17亿元，延续扩张趋势。2020年该公司资产负债率为76.78%，相比上一年度的82.16%有明显下降。数据显示，截至2020年末，合景泰富拥有现金及现金等价物406.36亿元，比一年减少了107.42亿元，同比减幅为20.9%。受限制存款及现金为39.45亿元，比上一年度的53.56亿元亦有明显减少。2020年底，该公司有息借贷总额达到778.6亿元，其中短期借款252.55亿元，长期借款526.05亿元，同比上一年均有所减少。由此，可算出2020年该公司非受限现金短债比为1.91。
具体而言，南方+从年报获悉，截至2020年12月31日，该集团银行及其他贷款、优先票据及境内公司债券分别约316.42亿元、260.73亿元和201.45亿元。在银行及其他贷款中，约75.34亿元将于一年内偿还，约165.9亿元将于二至五年内偿还，约75.21亿元将于五年后偿还。在优先票据中，约22.78亿元将于一年内偿还，约192.41亿元将于二至五年内偿还，以及约45.54亿元将于五年后偿还。在境内公司债券中，约154.46亿元将于一年内偿还，以及约46.99亿元将于二至三年内偿还。年报称，合景泰富2020年末的净负债率为61.7%（2019年末为75.4%）。
资产负债情况。来源:东方财富网
值得注意的是，去年合景泰富的销售成本亦大幅提高，由2019年的约164.96亿元，增加23.6%至2020年的约203.83亿元。报告称，主要由于物业销售的已交付总建筑面积总数增加所致。与此同时，记者获悉，去年该公司每平方米的土地成本由2019年的3102元增加至2020年的4309元；每平方米建筑成本由2019年的4626元减少至2020年的3490元，是由于城市间的交付组合与2019年相比有所变化 。2020年，按权益合并核心销售成本约322.74亿元，较2019年的约265.8亿元增加了21.4%，主要由于物业销售的已交付按权益合并总建筑面积总数增加所致。
2020年，该集团土地投拓稳健，补充一线及强二线城市优质土地储备，持续深耕粤港澳大湾区及长三角区域的核心城市。报告期内，公司综合运用招拍挂、合作开发、产业引入等多种模式获取新项目，成功在广州、杭州、苏州、成都、嘉兴、徐州、南通、天津等城市共获取21个项目，其中通过产业引入形式在嘉兴、盐城以较低成本获取优质项目，未来将打造为业态丰富的大型综合体。2020年新增项目合计总建筑面积332万平方米，总土地成本共计236亿元，权益建筑面积276万平方米，权益土地成本为194亿元，补充总可售货值约700亿元。按可售货值计，新购置土地所在区域仍以粤港澳大湾区（占比41%）及长三角区域（占比50%）为主；一二线城市占比达80%，聚焦战略不变。新增土地权益比达82%，新增土地并表比例达93%，权益比例及并表比例均有所提升。截至报告期末，该集团旗下共拥有175个项目，分布于41个城市，拥有土地储备共计权益建筑面积约1,663万平方米，总建筑面积约2,442万平方米，总可售货值约人民币5,300亿元，足够集团三至五年发展所需。
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值得一提的是，2020年也是合景泰富城市更新全面发力的一年。该集团深耕广州、佛山、深圳、东莞，布局城市核心区域，多个旧改项目取得新突破。目前，该集团已成功中标两个旧村改造项目的合作主体资格，包括广州市天河区吉山村、广州市城市区石下村。目前，该集团已启动拆迁三个旧村改造项目，分别为位于广州市黄埔区的南岗村、双沙村和红卫村。而截至目前，该集团已在广佛深莞持续推进34个城市更新项目。
展望2021年，合景泰富将推出多个“臻”系列高端豪宅项目，包括广州臻溋名铸、广州臻玥、广州臻尚溋府、成都瑧林等项目。2021年，该集团销售目标1240亿元，同比增长20%。预计2021年总可售货值约2050亿元。
【南方产业智库点评】
成本大增等因素导致增收不增利。在成长能力承压情况下，盈利能力指标亦全线下滑。不过，净利率、毛利率在绝对数值上仍优于许多同行。现金充足，降负债有成效，聚焦一二线城市，土储开始发力旧改。
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