文 | 杨万里
A股知名白马又遭到空头暴击。
2月28日，三一重工下跌2.78%，截至收盘，股价为19.61元，总市值为1665亿元。目前，该公司股价已跌破20元关口，创下19个月新低。
若将时间再推前，三一重工自2021年2月18日创下49.7元历史股价后，便进入了深度调整阶段。当前股价与高点相比，累计跌幅达60.54%。
望着那长长的滑坡，K线波动之间包含着投资者的各种心酸。三一重工腰斩，中小散户和机构都很“受伤”。
截至2021年9月30日，三一重工股东人数为115万户，而在去年一季度为69.07万户。这说明在股价下跌过程中，超过45万户股民试图在抄底，但从结果看，大概率是亏钱状态。
引人瞩目的还包括私募大佬冯柳，他旗下的高毅邻山1号远望基金在去年7月1日至9月30日期间加仓约1.5亿股。
K线显示，在去年三季度，三一重工股价在24.01元至33.07元之间震荡，冯柳的持股成本在24元以上。如果冯柳至今没有卖出，加仓的股票将浮亏超18%。
三一重工从昔日白马沦为大熊股，发生了什么？
有观点认为，股价腰斩的第一个原因是工程机械行业景气度下滑。
中国工程机械工业协会披露的数据显示，2022年1月销售各类挖掘机15607台，同比下降20.4%；其中，国内8282台，同比下降48.3%。
三一重工是周期股，业绩波动明显。
2011年至2015年期间，工程机械行业处于下行周期，全国挖掘机销量下滑超73%。这期间，三一重工的归属净利润从86.49亿元下降至496.1万元，业绩降幅超过99%。
2016年至2020年期间，工程机械行业进入上行周期，全国挖掘机销量增长超340%。这期间，三一重工的归属净利润从2.035亿元飙升至154.3亿元，业绩增长超过98.6%。
从2021年开始，工程机械行业销量数据下滑，引发投资者对周期下行的担忧。
第二个原因是业绩表现不佳。去年第三季度，三一重工实现归属净利润24.93亿元，同比下滑35.32%。 三一重工解释称，“主要受国内下游需求走弱、去年超补偿反弹高基数影响...”
第三个原因是工程机械行业概念股整体表现弱势，赚钱效应差打击了市场做多信心。例如，中联重科、徐工机械从去年高点至今分别跌超54%、25%。
三一重工后市表现如何，我们将继续保持关注！