冠昊生物VS正海生物，人工脑膜还有空间吗？（S007）
原创 团子医投 团子医投 8月4日
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颅骨与脑间有三层膜，由外向内为硬脑膜、蛛网膜和软脑膜，三层膜合称脑膜。
人工硬脑膜，是用生物材料或高分子材料制成的人体脑膜替代物，用于因颅脑、脊髓损伤、肿瘤及其他颅脑疾病引起的硬脑膜或脊膜缺损的修补，防止脑脊液外漏、颅内感染、脑膨出、脑粘连和疤痕等严重并发症，以恢复其完整性。
人工脑膜的材料主要分为两种：1、生物材料；2、高分子材料（聚氨酯、聚四氟乙烯、聚乳酸等。
国内人工脑膜材料的市场空间在20亿元左右，基本已完成进口产品替代。本文主要对比分析下两家人工脑膜上市公司冠昊生物和正海生物的投资机会。
下面我们来具体看看两家公司的情况对比。
一、主营业务对比
项目
冠昊生物
正海生物
主营业务
1、人工硬脑膜1.64亿
2、其他修复膜0.36亿
3、人工晶体1.44亿
4、本维莫德药物0.14亿
5、干细胞0.16亿
1、人工硬脑膜1.21亿
2、口腔修复膜1.37亿
3、骨修复材料0.19亿
员工总数
492人
285人
专利技术
拥有授权专利101项，包括发明专利83项，实用新型专利18项；拥有商标注册证187项。
拥有50件专利授权，其中发明专利35件
行业地位
1、生物型硬脑(脊)膜补片国内市场占有率第一；
2、本维莫德药物为全球首创，可治疗炎症性和自身免疫性疾病，银屑病、湿疹等
1、活性生物骨产品属于国内首创；
分红
不分红
10股派7.5元，每10股转增5股。
重大事件
1.2019年本维莫德（欣比克）获注册证；
2.疝补片项目进行动物实验；
3. 泪道栓塞项目进行临床试验；
4. 人工肝细胞规模化制备和临床试验准备；
5. CAR-T项目：完成Tan-CAR技术针对复发性淋巴瘤的实验性临床，效果良好；
6. CiPS项目：已建立多个EPS细胞株，建立将EPS细胞向肝细胞等谱系的定向分化技术；
7. 本维莫德乳膏（特应性皮炎）：I、II期临床试验完成；本维莫德凝胶（痤疮）和本维莫德直肠泡沫剂（溃疡性结肠炎）：注册立项中；本维莫德鼻喷雾（过敏性鼻炎）：临床前研究。
1、2019年，BMP-2活性生物骨进入注册证审核后期，预计2020年拿到注册证；
2、2019年，高膨可降解止血材料和生物硬脑（脊）膜补片进入到临床试验阶段；
点评
冠昊生物：有三个核心点：1是人工脑膜市场占有率高，发展稳定，但市场空间有限；2是银屑病本维莫德药物上市，作为稀缺的1类新药，未来两年内有可能成为公司营收和利润的第一来源点；3是CRT项目和IPS项目的细胞技术有巨大想象空间（但研发周期长、效果待评估）。
正海生物：人工脑膜市场已经相对成熟，未来市场空间增长会不断放缓，重点关注活性生物骨的发展。
二、核心产品横向对比
公司
产品
材料
适应症
冠
昊
生
物
生物型硬脑(脊)膜补片
猪的心包膜或胸膜
硬脑(脊)膜缺损时的外科修补手术
B 型硬脑(脊)膜补片
牛心包膜
硬脑(脊)膜有缺损，手术中须切除部分硬脑(脊)膜或有硬脑(脊)膜张力性缺损的修补手术中，起到修补、固定、减张和隔离的作用
脱细胞角膜植片
猪眼角膜
进行板层角膜移植的感染性角膜炎患者
胸普外科修补膜
猪的心包膜或胸膜组织
下软组织的固定、包埋以及缺损组织的修补重建：胸腹壁缺损修补及重建(含疝修补)、食管胃吻合口包埋、支气管残端包埋、膈肌缺损修补重建、内脏包膜缺损修补
无菌生物护创膜
猪的内脏膜
皮肤Ⅰ、Ⅱ度烧伤、烫伤及创伤、皮肤缺损所致深浅创面治疗
乳房补片
牛心包膜
乳房整形手术中的软组织修复
正
海
生
物
生物膜
牛的皮肤组织
适用于硬脑（脊）膜缺损的修复
口腔修复膜
牛的皮肤组织
口腔内软组织浅层缺损的修复；腮腺手术中预防味觉出汗综合征
皮肤修复膜
牛的皮肤组织
真皮层缺损的创面修复
正海生物股价百元，冠昊生物股价才24元，所以300238必定成为百元牛股！