美国推出了罕见的经济刺激计划，无上限释放QE量化宽松。
美股这几天走得不错，原以为A股的反弹也会比较强势，结果本周四就来了个小幅回调。主要原因还是美国和意大利等国疫情扩散太厉害，市场的谨慎和恐慌情绪再次抬头。
目前全球股市的主要矛盾，就是疫情扩散和各国“放水”之间的博弈。A股整体估值水平处于全球洼地，下跌空间有限，但海外疫情继续扩散的话，A股受情绪面影响也涨不到哪里去，“磨人”阶段需要的是耐心。
本周四A股领涨的主要是医药、食品饮料板块，这都是典型的防御类品种。
A股前期狂炒口罩股，这几天又炒起了呼吸机概念股。这次疫情导致全球急需呼吸机、监护仪、血气分析仪、除颤器等医疗器械，有些产品的全球缺口高达一百倍。新冠疾病大约15%的重症患者，那么1万个新增就要多出1500台呼吸机，随着确诊人数的增加，呼吸机的需求量还会增加。
所以这几天呼吸机概念股涨势明显领先，鱼跃医疗今年以来涨幅已高达84.99%，最近两个交易日连拉涨停，真的是像“鱼跃”一样。和佳股份、宝莱特、华大基因本周四也都涨停。
口罩的生产门槛低，只要有机器设备和原材料、人工，很快就可以上马。跨界生产口罩的企业如过江之鲫，但呼吸机的生产门槛要高很多，技术含量不小，如果海外疫情继续扩散，呼吸机概念股还有得一炒。
最近医药股都涨得不错，把时间拉长来看，医药股绝对是最佳投资品种之一。投资逻辑不用多说，老龄化社会的到来和老百姓医疗消费支出的增加，医药行业未来若干年都是最大的投资主题之一。
但有一个问题：谁都知道医药股好，所以医药股很难有特别便宜的时候，整体估值大部分时间都在30倍以上，龙头医药股甚至在50倍以上，医药股给投资者捡便宜的时机非常少。
另外，医药股还有个风险，如果碰到长生生物这样的“黑天鹅”，有可能血本无归。
疾病谱系正呈现出从快性病到慢性病的演变。上个世纪七八十年代的时候，脑膜炎等快性病威胁人类的生命，抗生素很管用，所以后来就诞生了华北制药等抗生素龙头企业。随着医疗水平的不断提高，心脑血管病、肿瘤等慢性病占据了主导，由此诞生了恒瑞医药等创新药龙头企业。
政策方面也鼓励和支持从仿制药向创新药转变。
近年来、带量采购、一致性评价、两票制等各种政策出台，仿制药的价格大幅下降，空间缩小，而创新药的市场空间越来越大。当然，创新药的研发和服务平台，也就是CRO\CMO\CDMO领域，也被称之为“卖水人”或“卖铲子的人”。历史上美国的淘金热中，怀揣淘金梦想的人不一定发财，但卖铲子的和卖水的人，倒是发财了。
高瓴资本前段时间“独吞”凯莱英的定增，这家知名机构在医药行业动作很大。CRO\CMO\CDMO这个赛道，代表性的企业有药明康德、凯莱英、泰格医药、昭衍新药、康龙化成等。
整体上，医疗行业正在从“医”向“疗”转变，所以和“疗”相关的医疗器械、医疗服务、互联网医疗等细分行业会有很好的投资机会，尤其是各个赛道的龙头股。
再来说说汽车股。这几天，好几个城市都出台了汽车消费促进政策，比如各种补贴、减免税收等。但我觉得传统汽车没啥意思了，无论是首次购买，还是以旧换新，空间都不像2009年的时候。
该买车的都买得差不多了，而且在北上广深这种一线城市，交通太拥堵，随着未来地铁等公共交通工具的不断改善，很多人估计都不想有车了，太麻烦！
其次，以前有车是身份地位的象征，现在满街跑的都是四个轮子的，开个奔驰宝马也没啥稀罕的，抵不上一线城市居民家庭厕所里的一个小旮沓，没啥值得嘚瑟的！这就好比生二胎，刚开始还兴冲冲的，到后来，要你生你都不想生了，嫌麻烦，也太累！
所以我觉得传统燃油车真没啥机会了，这几年传统车销量哗啦啦地往下掉，新能源车的机会反倒是不少。
新能源车是未来的大方向，只不过前段时间涨得太多，近期处于调整阶段，汽车行业的政策刺激，应该更多指向新能源汽车。
作者 晓蜀
编辑 白兆鹏
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