胡嘉东方证券：流动性增加加速上涨挑战3100点
胡嘉东方证券：流动性增加加速上涨挑战3100点 更新时间：2010-8-23 0:16:07 综合基本面、资金面和技术面分析，本次自2319点以来的反弹行情第一理想目标位是向上挑战3100点，而至于是否如同一些极端乐观派所言将达4000点，年内来看难度仍很大。预计短期市场将在2700点至2800点一带强势震荡，指数在本周末完成小型头肩底形态右肩部位的构造，之后上冲2900点至3000点，从而步入加速上涨阶段。
流动性增加助推行情上涨
从国内形势来看，近期，中央汇金公司将发行今年的政策性金融债，总规模高达1875亿元，募集资金将参与工商银行、中国银行和中国建设银行三家银行再融资。根据中行、建行、工行已经确定的不超过600亿元、750亿元和450亿元的配股方案，如果汇金全额参与认购获配股份，分别需要向建行、中行、工行支付428亿元、405亿元、159亿元参与再融资，资金规模约为千亿元。这其实等同于汇金公司将投资分红所得用于补充银行资本金也就是市场之前一直传闻的所谓“汇金注资”。银行资本金到位之后必将募集资金变为基础货币和信贷投放，所以三季度流动性增加是大概率事件，此乃上涨行情的最重要推手。
中报增速超预期估值中枢将上移
上半年，国内宏观经济形势良好，钢铁、机械、房地产等投资拉动型行业以及受益于消费扩张的汽车、家电、电子信息等行业均实现强劲增长。截至8月19日，已公布半年报的1069家A股公司上半年实现同比六成、环比近两成的净利润增长，表明A股公司业绩已步入持续增长轨道。可喜的是，在已披露半年报的上市公司利润结构中，在投资收益同比大幅下降的背景下，主营业务利润对总体业绩的贡献率达到近三年来的峰值。如果整体经济环境没有出现大的波动，那么今年全年上市公司业绩继续保持增长基本没有悬念。显然，上市公司中报超预期的增长将提振机构投资者对估值中枢的评价。
形态构造完毕加速上涨挑战3100点
从周K线角度看，自7月23日以来大盘已彻底摆脱自4月以来下降通道的压制，周MACD已出现向上黄金交叉，该信号的指示作用和准确度都不容忽视，从时间周期上讲意味着自2319点以来的反弹行情时间将持续到九月中旬。再看日K线，自5月中旬以来上证综指日线正在形成一个较为清晰的头肩底形态：以5月21日的2480点为左肩位置，7月2日的2319点为顶点，运行到目前正在构筑右肩，从对称性原理讲，右肩部位的构造在本周完成，之后指数将步入到加速上涨阶段，从而向上挑战3100点。
政策引导关注板块行业主题投资
据国家信息中心最新报告预测，我国下半年固定资产投资还将稳步回落。2009年，投资对GDP的贡献率高达92.3%，拉动GDP增长8个百分点，而今年投资对于GDP的拉动预计在5%左右，减少了三个百分点，换句话说，投资马力将减少近四成。值得注意的是，受政策持续推动的“大消费概念”、“区域振兴板块”、“战略性新兴产业”等将迎来更多发展空间，新能源、电动汽车、节能环保、生物技术和物联网等产业在国家“调结构、转方式”的引导下，很可能成为下一轮经济增长的动力。根据经济转型主线，抓住板块行业主题投资主线将是下半年最重要的操作策略。