胡倩：量化投资的主动性
胡倩：量化投资的主动性 更新时间：2010-9-21 6:04:42 谈及量化投资，人们最直接的联想就是投资模型，很多人认为，定量投资是依循预先设计好的模型被动执行投资运作，因此与指数化投资一样是属于被动投资。但实际上，却完全相反，定量投资是一种主动投资。长信基金量化投资负责人之一，长信金融工程副总监胡倩女士指出，指数投资完全被动跟踪指数，而在量化投资中使用数量化投资模型的定量方法，只是一种手段。 胡倩指出，定量投资的理论基础是在于市场是无效的，或者是弱有效的，因此投资人可以通过对于市场、行业基本面及个别公司的分析，主动建构一个可以取得战胜市场的超额收益的组合。指数化等被动投资的理论基础是认为市场是完全有效的，任何企图战胜市场的努力都是徒劳，既然这样，不如就被动地复制指数，以取得和市场一样的收益水平。 胡倩认为，可以从两个方面理解量化投资。首先，通过数据处理，任何一堆数据，都可以得出一个结果，但量化投资却不能完全相信数据背后的结果，只有存在逻辑的数据才是有效的，所以仍需要研究之中的关系，试图从历史中发现规律，通过量化的手段，对定性的内容进行严格的检验；另外从交易层面来看，量化投资绝对不是依靠单一的模型，而是需要无数个模型的结合，但模型之间矛盾的处理，仍然存在一个逻辑判断的过程，所以定性和定量在量化投资中是一个必然的结合，是一个主动投资的过程。