美元大幅贬值降低欧美生活水准
美元大幅贬值降低欧美生活水准 更新时间：2010-3-20 0:08:03 对全球收支失衡和人民币汇率充满敌意的叫嚣,暴露了决策者和评论家在经济方面令人吃惊和危险的无知.
在迫使中国允许人民币大幅升值之前,西方的评论家需要仔细想想可能的后果.他们以为美元贬值就可以消除收支失衡并刺激西方国家的就业,同时对通胀不会产生什麽影响.这简直就是异想天开.
**美元大幅贬值**
先从论述角度说起.鼓吹者通常将人民币升值挂在嘴边.但人民币升值的另一种替代说法就是美元的贬值.
由于多数观察人士认为美元和其它主要货币之间的双边关系不会急剧改变,中国实际上被迫使允许美元、欧元、日圆及其它主要货币的均衡式贬值.
最後,我们讨论的不是汇率的微调,而是幅度巨大的变动.观察人士已暗示美元可能最多被高估25-50%.美元贬值5%不太可能导致中国对美国和全球的贸易逆差出现实质性的调整,也不会消除政治紧张和危机的根源.
只有美元在数年内出现最大限度的急剧贬值,才有希望改变两国的相对贸易表现.
**汇率调整不影响通胀?**
就美国和欧元内部而言,主要的冲击在于可以贸易流通的商品和劳务价格,将较那些无法透过贸易取得的商品/劳务价格相对上涨.出口将更具竞争力而进口价格大幅提高.需求源头将从国内消费及进口,转变为来自出口市场及和进口财进行竞争的企业.
这种支出转换调整通常需要相应的政策配合,包括减少支出性增税,削减支出和调升利率,以缩减无法进行贸易的产业部门,从而扩大出口,并促进资源向进口竞争型行业的流动,这样才能在不引发通胀的情况下进行调整.支出转换和支出缩减政策双管齐下,是国际货币基金组织在发展中国家推行的结构调整计划所开出的标准治病药方.
不过,经济衰退已经导致美国和欧洲制造业的大量产能闲置.支持者认为美国能够实现美元深度贬值,出口大幅增长以及进口的下降,同时不会引发急剧通胀,或促使美国联邦储备理事会升息.整个调整过程一帆风顺.
**美元贬值降低欧美生活水准**
他们太想当然了.竞争力的改善最终会扩大美国的出口和进口竞争型企业,从而创造就业,但也将大幅提高进口商品的成本,并降低几乎所有美国和欧洲消费者的生活水平.
千万不要低估其影响.过去20年来在实际薪酬增长停滞的情况下,进口自中国和亚洲其它地区的廉价商品,以及宽松的信贷和与日俱增的债务,一直是美国和部分发达经济体生活水平提高的主要动力.如果进口商品价格大幅上涨,家庭会发觉自己穷了许多.
支持美元贬值的人经常提到,中国制造商可能会吸收一部份的汇率变化损失来捍卫市占率,从降低相关冲击.但部分美国经济学家指出,若美元需要深度贬值25-50%才能够消除收支失衡,则中国制造商除了击垮这样的贬值目标以外,他们根本无法吸收美元如此重贬的冲击.
也许美元贬值对制造业商品进口成本的影响会减轻,但最大的冲击来自于原油和工业原料等原材料成本的上升.
美元剧烈贬值会增强中国企业和家庭的购买力,刺激他们的石油和其它原料消费,结果就是推动石油和其它大宗商品美元价格大幅上涨,并令美国的实质家庭收入严重缩水.
**全球经济重心转移**
通过中国企业和家庭产出的升值,美元贬值还会大规模提高中国在全球经济中的份量,加快全球经济重心从北大西洋向东亚迅速转移的步伐.
数量众多的鼓吹者经常将美元贬值形容为一帖包治百病的灵药.但汇率剧贬会引发发达经济体和全球范围一系列深刻的结构性变动.美国的就业可能增加,但所有美国家庭会明显感到生活状况的恶化,因为他们的实质购买力下降.
汇率变动是全球调整中必需和必经的一环,这在未来几年中是不可或缺的.它们在某些方面将向世人揭示过去10年中发生的巨大变化,只是目前中国的外汇储备和西方世界的宽松信贷掩饰了这些改变而已.
但是不要真以为欧美的家庭和企业不会感到痛楚.就业和进口的增加是以实质消费减少为代价的.生活水平将会下降,反映出美国和欧洲产出外部价值的缩减.