美元可能将受到风险趋势主导
美元可能将受到风险趋势主导 更新时间：2010-1-18 21:55:52 本周美国疲软的数据打压美元兑欧元和其他主要货币下跌，但上周末期风险情绪的转向显示外汇交易者并没有试图持续打压美元直至上周收盘。上周疲软的美国非农就业报告、零售销售数据和美联储预算赤字令美元承压。然而对赤字的担忧被美国30年期国债的成功拍卖抵消。这显示美国政府赤字并没有打压市场对美国债券的需求。债券价格的反弹显示投资者仍认为美元是首选避险货币。本周美国的经济数据相对较少，美元可能将受到风险趋势的主导，将密切关注标普500指数和其他重要风险指标的走势。美元和许多其他资产均陷入了区间震荡，缺乏明确方向，这增加了预测货币走势的难度。外汇期权市场波动率预期已经逐渐下跌，未来数周市场可能将不可避免地出现突破。尽管市场的情绪整体较稳定，但市场对迪拜债务危机的反应显示出市场仍极度敏感，任何意外的消息都可能导致风险情绪剧烈震荡。当然，任何类似迪拜债务危机的事件风险都不足以，也几乎不可能导致风险趋势转向，许多投资者也因为高估了此类事件风险的能力付出了惨重的代价。准确预估市场变动的时间是不可能的，但我们可以尽量控制风险。本周美元是否将继续窄幅震荡将主要看标普500指数和其他风险指标。只要一个市场出现突破，全球金融市场都可能会随之突破。从技术上看，美元指数在100日和50日均线上方受到支持，且日图慢步随机指标似乎已经修正超买完毕，且在超卖区域出现了金叉，反弹风险增大，初步阻力位于78.50. 欧元受到多重因素推动 上周欧元走势震荡，兑美元整体呈现窄幅区间震荡，仍在修正此前的跌势。欧元主要受到以下因素的影响：欧元区金融市场的稳定性、美元走势、欧元区利率预期的变化。作为全球流动性最佳的货币，美元对汇市有着至关重要的引领作用。欧元/美元受到美元的引领是自然的。过去三周，欧元/美元整体守稳，因为美元处于盘整阶段。但这种稳定性可能很难维持，因为该货币对已经被作为稳定的套息交易货币对，一旦风险趋势发生明显转向，欧元/美元预期将会做出迅速反应。另一个主要的担忧来自欧元区经济基本面，这在过去几周明显成为欧元的主导。欧元区经济基本面并没有什么特别之处，只是希腊问题使欧元区金融健康状况受到质疑，从而打压欧元。作为欧元区最大的成员国，德国和法国呈现出迅速复苏的迹象，但其他成员国却仍举步维艰。另外，各成员国的政府都有调整各自的货币政策和增加债务等权利，这导致了各国复苏不协调。上周欧央行利率决议维持利率1.0%不变，特里谢表示中期通胀不存在威胁，利率问题已经退居二线。然而，随着全球经济复苏，利率预期将影响各货币。当前，市场正在消化欧央行将在未来12个月加息89点的预期，好于美国、英国、瑞士和加拿大，支持欧元。然而，英国政府已经警告短期通胀压力值得担忧，美国通胀已经突破了美联储的通胀目标。也许经济增长的加速可能将支持对这些国家的加息预期。本周将公布欧元区采购经理人指数，将反映欧元区经济状况。 英镑将关注通胀数据 连续上扬5天后，上周五英镑/美元终于下跌。英镑近期持续受到改善的经济基本面和英央行强硬的讲话支持。英央行成员Andrew Sentence发表讲话称英央行已经采取了足够的措施来刺激经济， 2000亿英镑的资产购买计划可能将如期结束。他还称委员会可能需要在年底前升息，以预防通胀。他的讲话支持英镑的看涨情绪大幅飙升。此前英镑持续走软支持英国11月出口升至去年新高，贸易帐赤字自7百万英镑收窄至680万英镑。11月工业生产也上涨0.4%，尽管制造业生产连续持平。本周将公布英央行1月货币政策会议纪要，可能将导致英镑剧烈震荡。市场普遍预期委员会将在2月结束资产购买计划，若会议纪要表露出和英央行成员Andrew Sentence类似的意思，则英镑可能将大幅上扬。相反，若有成员仍呼吁扩大量化宽松规模，则利率预期可能将受压，从而可能打压英镑。英国12月通胀报告将首先公布，市场预期将升至2.5%，高于英国政府的通胀目标2.0%，数据可能将导致汇价剧烈震荡。物价已经受到不断上升的能源成本的推升。预期核心通胀也突破了通胀目标，升至2.3%。这将值得政策制定者担忧。通胀压力可能将支持加息预期，从而支持英镑。然而，英镑多头可能将缺乏足够的信心，因为之后将公布英央行货币政策会议纪要和就业数据。预期失业申请人数将继续下降，零售销售可能反弹，这可能将支持物价上涨。若劳动力市场改善和国内需求增加，则英国的经济前景将改善，英央行货币政策委员会的立场可能将更加强硬。英镑/美元突破了下行通道，增加了进一步上行的风险。然而，50日均线和50%斐波回档位可能将打压汇价上行。 日元关注本周事件风险 上周日元在各主要货币中表现最强，对澳元、瑞郎、欧元和美元都上涨超过2%。日元未能从基本面寻得支持，11月日本贸易盈余收窄至1.1万亿日元，12月M3货币供应年率跌至2.2%，银行贷款4年来首次萎缩。这明显打压日本的长期利率预期，因为这些数据不仅显示日本经济疲软，且显示出日本仍深陷通缩。本周将公布一系列日本的事件风险。首先将公布12月消费者信心指数，可能将继续下跌，显示消费者信心结束了持续10个月的改善。接着将公布日本内阁办公室月度经济报告，可能将反映国内经济疲软和国外需求的减弱，这可能将迫使日央行继续实施流动性政策。最后将公布所有产业活动指数，预期11月上升0.1%，但也有下行风险，因为消费者信心疲软。另外需关注的是美国股市，这将反映潜在的风险趋势，特别是本周有一系列大型银行将公布第四季度财报，可能将影响风险情绪。主要的美国银行，如花旗银行、美国银行、富国银行和高盛都将公布其财报，不管结果如何，股市、债市和外汇市场都可能在公布后剧烈震荡。事实上，周五日元和美元上扬主要是因为市场对金融部门的担忧增加，当然风险情绪仍是潜在的主导因素。另外，期货头寸报告和投机情绪指数显示日元有筑底风险。 瑞郎关注企业财报 本周缺乏经济数据的支持，瑞郎可能将面临抛售压力，因为本周将公布一系列大型银行第四季度财报，从而可能滋生风险厌恶情绪。瑞郎和风险情绪的相关度在12月有减弱迹象，但在2010年第一周再次迅速增强。瑞郎贸易加权汇率与摩根士丹利世界指数当前的相关度为92%，一个月前仅为63%。因此，汇价对各大银行第四季度财报可能会更加敏感。各主要金融企业的财报可能将非常有趣，这从市场对JP摩根的财报的反应中可见一斑。JP摩根的财报好于预期，但市场却把焦点放在该银行营收不如预期上，导致美股应声重挫，三大股指全军覆灭，避险货币美元和日元受到支持。市场的这种反应说明去年持续的盲目乐观情绪可能将接受考验，因为投资者越来越担忧全球经济在缺乏财政和货币政策刺激的情况下能否持续复苏。另外，这也反映出仅财报结果好于预期似乎还不够，收入也需乐观，因为乐观的财报结果可能只是削减成本所致。若其他银行业也类似JP摩根，则股市可能将出现深度回调，从而可能打压瑞郎。美元/瑞郎日图指标信号不一，自日图保利加通道下轨反弹，有望重测1.0500，该位为关键阻力。20日均线可能将提供初步阻力。