金百临投资：利用反弹进行调仓
金百临投资：利用反弹进行调仓 更新时间：2011-5-3 11:43:52 虽然4月份A股市场出现了震荡中重心下移的趋势，但由于4月最后一个交易日的缩量盘升，尤其是创业板指数的震荡走高，大盘似乎聚集了一定的反弹能量。那么“五一”节后A股市场能否出现开门红的走势？
银行股补跌
对此，业内人士认为“五一”节后开门红的预期的确乐观：
一是因为节前最后一个交易日的走势昭示空头的做空能量有所衰弱，尤其是小盘股的持续做空氛围暂告结束。毕竟小盘股急跌的直接诱因是小盘新股在今年一季度业绩大幅下滑的信息。但随着一季报的披露完毕，意味着包括小盘新股在内的小盘股的持续做空催化剂已失效，因此，小盘股难以持续下跌。
二是银行股的急跌其实也释放了空头的做空能量。毕竟银行股在4月份表现一直相对坚挺，是多头最后的堡垒，因此，银行股不补跌，新增资金就不敢轻易入场。逻辑很简单，因为只有银行股的补跌，方意味着市场已完成一个完整的下跌周期，新增资金有望陆续进场抢反弹。更为重要的是，银行股的急跌反而进一步显现出该板块的估值优势，同时也意味者A股市场的向下调整空间已不大，释放了市场的风险。故银行股在“五一”节前最后一个交易日的下跌，意味着大盘的短线调整周期接近尾声，大盘或将展开一波反弹行情。
弹升空间不乐观
不过，分析人士认为，反弹空间不宜过分乐观，为何？主要是因为以下三点：
一是进一步的调控政策依然存在。“五一”假期公布的经济预测数据显示，中国物流与采购联合会发布的4月中国制造业采购经理指数为52.9%，环比回落0.5个百分点。显示出调控政策已有一定效果。但4月购进价格指数为66.2%，比上月回落2.1个百分点。分行业来看，20个行业仍全部高于50%，其中以石油加工及炼焦业为首的7个行业达到70%以上。对此，仍有分析人士指出，这显示通胀仍然是当前首要宏观风险，未来数月货币政策将需要继续收紧。所以，加息以及上调存款准备金率的压力依然沉重，这将抑制大盘的弹升空间。
二是小盘股的业绩变脸所带来的做空催化剂虽然暂告一段落，但，围绕小盘股的估值坐标争议仍然在延续。体现在市场面上就是近两年来的新股持续快速扩容所带来的新股业绩变脸现象。这样小盘股的估值重心仍有下移的压力。而且还体现在关于自然人限售股东解禁后的抛售后的收益税收争论，一旦此争论被分析人士指向资本利得税，可能还会引发小盘股估值重心的重新考究，这自然不利于小盘股的长期反弹趋势的形成。正因为如此，节前最后一个交易周的反弹过程中，新增资金的买盘明显有限，不利于构筑长线反弹的趋势。
三是资金流向的变化。虽然在4月份，大盘重心有所下移，但由于游资的活跃，个股行情依然活跃，这在一定程度上聚集了市场人气。但随着5月份的来临，多头资金可能会重新布局，尤其是低价股在经过上半年的四个月反复运作之后，已成为中价股，此时的股价优势已不再。因此，资金重新布局的可能性大增，这必然会引发市场的短线震荡，不利于大盘的反弹行情的延续。
或迎“开门红”
综上所述，短线大盘或将面临着一定的“开门红”预期，但是，由于上述两个显著压力的存在：一是“开门红”的高度不宜过分乐观，二是“开门红”的时间延续度也不宜过分乐观。
因此，笔者则建议投资者在操作中宜谨慎，尽量不要盲目追高。
同时建议投资者利用此波反弹，积极展开仓位的调整：一是仓位比例的适量降低，尽量保持着50%的仓位结构比例，这样有利于保持着一定的主动权；二是仓位尽量向优质高成长股、行业拐点股等板块转移，尽量规避低价股、题材股的炒作。
其中机构专用席位频频出现，但股价有所回落的小盘股可引起高度注意，尤其是一些产业前景乐观、上市公司管理层积极进取的个股，顺网科技、万顺股份、立思辰、建研集团、永清环保、林州重机等品种就是如此。