谢祖平万国测评：反弹一波三折多头信心不足
谢祖平万国测评：反弹一波三折多头信心不足 更新时间：2010-5-15 23:59:10 在经过将近三周时间的调整之后，本周初沪深两市部分强势板块及强势品种短期出现较大幅度的回落，而新股破发现象也进一步加剧，从而引发两市股指向下创出阶段新低。上证指数最低回落至2604点，创出近一年来的新低；同时深证成指盘中也回落至万点下方。不过，下半周股指反弹回升的力度也有所显现。
医药、种业、智能电网、低碳经济等前期的强势品种大幅上扬。市场短期快速调整后的回升，究竟是探底结束还仅仅是反弹呢？
本周专题调查以《补缺之后市场走向何方？》为主题，分别从“目前上证指数已经回补去年的跳空缺口，对未来行情您有何预期？”、“强势股经过本周的大幅补跌后，是否仍有下跌空间？”、“金融地产股本周表现较为抗跌，您如何看待这两大板块的走势表现？”、“如短期大盘出现反弹，您最看好哪些板块？”和“在2600点附近您会保持几成仓位？”五个方面展开，调查合计收到1359张有效投票。
反弹空间预期不高
本周以银行为代表的权重指标股率先上涨。医药、新材料、低碳经济、智能电网以及稀缺资源等品种也出现大幅反弹。这是否意味着市场已经完成补跌而重新回归到上升通道中呢？关于“目前上证指数已经回补去年的跳空缺口，对未来行情您有何预期？”的调查结果显示，选择“仍将继续下跌”、“面临较大反弹”和“有望止跌回稳”的投票数分别为504票、339票和516票，所占投票比例分别为37.09%、24.94%和37.97%。
从该项调查结果上看，投资者对于股指下一步的运行趋势判断存在较大着分歧。认为将继续下跌的比例和认为止跌回稳的比例持平；而认为将会出现较大幅度反弹的比例只有二成五。从得票的情况可以看出投资者普遍对市场短期上行空间预期不高。同时，由于普通投资者仅能通过做多实现盈利，心理上看涨的意愿往往较强，故此次投票结果也反映出在大跌之后投资者的信心并未有明显恢复，对股指的乐观情绪受到抑制。
强势股跌势未止
本周金融地产股走势趋于稳定，而前期抗跌的强势板块及中小板、创业板次新品种屡屡跌破发行价，嘉欣丝绸更是上市首日即破发。关于“金融地产股本周表现较为抗跌，您如何看待这两大板块的走势表现？”的调查结果显示，选择“探明阶段性底部”、“仍有下跌空间”和“说不清”的投票数分别为672票、572票和115票，所占投票比例分别为49.45%、42.09%和8.46%。
从该项调查结果上看，虽然金融地产股此轮调整幅度较大，但投资者对于这两大板块是否见底却并未达成一致，认为探明底部与仍有下跌空间的比例均在四成以上。不过，相对前期普遍看空金融地产的情况来说，投资者信心则有所回升迹象。
此外，关于“强势股经过本周的大幅补跌后，是否仍有下跌空间？”的调查结果显示，选择“有”、“没有”和“说不清”的投票票数分别为700票、419票和240票，所占投票比例分别为51.51%、30.83%和17.66%。从该项调查结果上看，虽然周四及周五连续两个交易日强势股再度领涨大盘，部分品种甚至再度回到历史高点附近，但却并未打消投资者对于强势品种的担忧。超过五成的投资者认为强势股存在着进一步下跌的空间，而看好强势股的比例仅有三成。
科技股成抄底首选
通过中国证券登记结算中心公布的数据显示，虽然上周新增开户数出现回落，场外资金入市意愿降低，但是持仓账户数则继续增加，场内存量资金则逢低出现买入。而关于“在2600点附近您会保持几成仓位？”的调查结果也显示，选择“五成以下”、“五至七成”、“七至九成”和“满仓”的投票数分别为479票、240票、245票和395票，所占投票比例分别为35.25%、17.66%、18.03%和29.07%。
由此不难看出，虽然股指及大部分个股出现调整，但是多数投资者仍采取较高仓位的操作策略，并未跟随市场变化而调整持仓仓位，其中仓位在五成以下的比例只有约三分之一。这也反映出目前市场尚未出现集中的恐慌性杀跌。
此外，关于“如短期大盘出现反弹，您最看好哪些板块？”的调查显示，选择“地产”、“银行”、“保险”、“科技股”和“医药股”的投票数分别为193票、264票、126票、444票和332票，所占投票比例分别为14.20%、19.43%、9.27%、32.67%和24.43%。从备选的五个选项上看，投资者比较青睐科技股和医药股，这两大板块也是今年以来表现最为活跃的品种。
风险控制不可少
以上调查结果显示，沪深两市股指短期创出阶段新低之后出现反弹，题材性个股行情出现升温，但是投资者对于市场的信心并不足，谨慎的心态较重。不过持仓仓位并未有明显的变化，仍维持着长期以来的高仓位的操作策略。此外，对于后市市场的板块热点等方面看，一方面投资者比较青睐科技股和医药股，但同时又担忧强势股出现进一步的补跌。另一方面对于金融地产股存分歧，但看多的比例则较前一阶段有所回升。
笔者认为，从目前市场的热点来看，一方面，强势品种依然是市场中资金运作最为活跃的品种，但是考虑到目前市场心态并不稳定，对于强势品种近日的走强建议暂时以资金的自救来看待，短期仍应避免追涨。另一方面，金融、地产以及钢铁等板块在经过前期的调整之后，短期走势有所企稳，且金融股估值相对较低，虽持续反弹力度较弱，但波段性的操作价值较高。此外对于股指的运行，周五两市股指均报收在5日均线上方，技术形态有所修复，但利空利多因素参杂，目前仍难言成功回稳，故建议投资者在持仓仓位及操作频率上仍应继续加以控制。