继续调控流动性是大方向
继续调控流动性是大方向 更新时间：2011-3-19 10:25:38 本次提高准备金率主要目的是为了控制银行间市场流动性，从而控制货币，信贷的增长率，从源头上控制通胀预期和压力。二月份CPI通胀率和1月份持平，虽然非食品价格环比增长放缓，但食品价格上涨超过预期，导致总体CPI环比增长1.2%。 总体而言，继续调控流动性是大方向，但时间点可能受一些外部因素影响。日本地震对全球经济的潜在冲击是一个需要观察的因素，在开始的一两天，可能对政策层面的考虑有一定影响。但国际金融市场近两天的走势趋稳，显示地震造成的全球经济不确定性可能在减少。 过去几个星期，由于流动性增加， 货币市场利率有明显下降。放映本次准备金率提高的影响，预计货币市场利率会有所反弹，但回到前期高位的可能性小。本次提高准备金率的主要效果是冲销到期央票，对利率趋势的影响应该不大。 预计3月CPI通胀率有可能上升至5%以上，2季度下降幅度也不会很大。近期内控制流动性，防止货币信贷增长反弹，巩固过去几个月的调控成果仍将货币政策的主要取向。维持2季度再加息一次的判断。同时，准备金率依然有提高空间。4月有约近6000亿央票到期，管理流动性压力尚存。央票发行成本较高，对于央行来说提高准备金率仍将是流动性管理的一个重要工具。 作者：中金公司首席经济学家 彭文生 声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。