给券商“不靠谱荐股”号脉
给券商“不靠谱荐股”号脉 更新时间：2011-5-11 11:31:00 案例一：不专业导致错误频发烟台万华： 3月11日日本大地震发生之后，在发掘受益股的过程中，多位券商分析师将一家位于日本南部山口县的化工厂，在地图上腾挪了1000多公里，搬到了位于日本东北部的山形县，这里距离重灾区仙台市只有几十公里，分析师错误认定，这家化工厂应该会停产，而这将给中国同行业上市公司--烟台万华带来巨大利好。在化工行业，日本聚氨酯公司占据了日本70%的二苯基甲烷、二异氰酸酯产销量，而日本的MDI又占据了整个亚洲近一半的产销量。 受这些研究报告影响，3月14日，烟台万华就演绎了急冲急拉行情，当日一跃以25.8元/股开盘，收盘涨幅达到6.52%，成交量也较前一交易日放大了3倍多。 病因揭示：在券商研究报告中，除了故意而为的，也存在着不专业、分析判断张冠李戴和过分随意等的现象。这一方面是由于现在很多研究员资历太浅经验不够，从大学毕业后就直接到研究所，没有经过必要的社会实践；另一方面，由于工作量大往往导致精力不足。 案例二：不想得罪上市公司华星化工： 公司由2009年盈利492万元变脸为2010年巨额亏损1.28亿元，折合每股亏损0.43元。主要原因系受国内自然灾害性天气影响和国际市场草甘膦价格持续低迷以及基础化工原材料价格的上涨,公司面临极为困难的经营环境，主导产品草甘膦盈利能力较弱,报告期内经营出现较大亏损。 然而，去年3月底，某券商研报对华星化工给予了强烈推荐的投资评级，到6月时，该券商的研报还坚持认为，华星化工2010年的基本每股盈利有望达到0.30元；而更激进的另一家券商在5月时更是认为，华星化工2010年基本每股盈利有望达到0.71元。此外，8月时，第三家券商对华星化工的投资评级为中性，但两个月后，该券商就将其投资评级调升为推荐。 病因揭示：一些业绩大变脸公司在正式财报出台之前，或多或少曾有机构研报对其进行推荐甚至是强烈推荐，而鲜有机构对这些股票向市场及时发出必要的风险警示，而即便是谨慎一点的机构研报，也最多只是对这些股票给出中性的投资，卖出评级很难看到。 案例三：过分夸大其词海欣股份： 公司2010年年报微利、今年一季报亏损，但就是这样一家公司，在今年初以来，就有两家券商公开发表海欣股份的报告，其中的某一券商一份题为《直肠癌治疗性疫苗价值凸显，股价至少低估50%》的研报，让这家纺织企业广受市场关注。然而，就连公司自己也对这份研报颇为不解。公司此前表示，不排除出让该项目。与此同时，其关联方某资产管理公司却已提前埋伏，并且在大宗交易平台对该股大有操作，由此更显得该券商此份研报的动机不纯。 病因揭示：券商研究报告猫腻多，除了关联方获益以外，也有部分券商在权衡利益之后，甚至可能提前买入某只股票，然后借助其研究报告的利好鼓吹抬升股价，然后在高位出货。 案例四：与基金合作谋利益双汇发展： 公司一季报显示，有多家基金公司列于十大流通股东之列。在出了瘦肉精事件后，仍有多家券商连发18份研报，有15份力挺，但其间几乎无一人到该公司调研，其间发布研报的全面性、客观性不得不让人怀疑。但结果并不遂人愿，双汇发展复牌后股价大挫，公司公告称：2011年第一季度，涉及退货政策的肉制品的销售收入占公司主营业务收入的比例约为62%。 病因揭示：券商分析师对基金公司等大机构很重视。这主要是能否成为金牌分析师，很大一部分打分权掌握在基金经理手中，尤其是目前研究机构的收入模式如交易分仓也与基金公司等大机构息息相关。因此，主动推荐机构手中的股票进行示好，让中小投资者帮忙抬轿，在业内成为潜规则。