经济转型打响攻坚战 资本市场承载新使命
经济转型打响攻坚战 资本市场承载新使命 更新时间：2011-3-6 10:40:15 今年是我国国民经济和社会发展“十二五”规划的开局之年，而新的五年规划的灵魂,就是加快转变经济发展方式。今天起，人大代表和政协委员将就规划展开审议和讨论，中国经济转型的路线图即将正式定局。 资本市场是依托于实体经济的,股市历来是经济的晴雨表。在中国经济跨入“十二五”规划新阶段之际,新的产业格局势必对资本市场提出新的要求。所以说，我国资本市场的改革开放和稳定发展也站在了新的历史起点上，承载起了新使命。 服务经济转型 支持消费升级 去年，十七届五中全会明确提出了资本市场未来五年大发展的任务，要求“加快多层次资本市场体系建设，显著提高直接融资比重。积极发展债券市场，稳步发展场外交易市场和期货市场”。作为我国社会主义市场经济的重要组成部分，资本市场已经成为推动我国经济发展方式转变和结构调整的重要平台。 “目前，日本和中国都面临经济增长方式转变的问题，不过总体看来日本的转型是为了提高竞争力，而中国经济转型则是为了实现可持续发展。” 中国证监会首任主席刘鸿儒在前不久如此表示。他认为，要实现经济结构战略调整，资本市场具有不可替代的作用。 刘鸿儒指出，“十二五”规划对加快经济发展方式提出了“五个坚持”。前两个坚持明确提出，坚持把经济结构战略性的调整作为主攻方向，坚持把科技进步和创新作为重要的支持。那么要实现这个要求，资本市场具有不可替代的作用。这对发展资本市场，特别是建立多层次、多元化的资本市场体系十分重要。 摩根大通银行董事总经理贝多广也认为，中国资本市场应在经济结构转型过程中发挥战略性作用。中国经济结构正面临重大转型机遇，即从出口导向转为内需拉动，尤其是消费拉动。客观上，消费升级换代已是山雨欲来，然而，从政策上和体制上看，如何加速这一进程仍是我们面临的一大课题。 贝多广指出，从国际上来看，金融服务业是经济结构转型的重大推动力。过去两年，资本市场中创业板蓬勃发展，对经济结构转型和变革具有深远的战略意义。中国资本市场只有在经济转型过程中发挥出独特的战略性作用，这一市场才能在未来中国金融版图中占据更突出的地位。 处于关键时期的中国经济，必然需要资本市场扮演重要角色。国际经验表明，一个高效而健全的资本市场对于经济成功转型具有重要推动作用。从我国实践看，大力推动资本市场发展，加快了经济金融体制改革进程，为促进产业结构调整、增进经济发展内生动力提供了强有力的支持。 据统计，党的十六大以来，境内资本市场累计融资4.9万亿元，为相关企业发展、为相关行业兼并重组提供了强有力的资本金支撑。 近年来，资本市场作为落实创新型国家战略的重要平台，有效引导了各类要素和资源向高新技术领域和应用技术领域流入，推动了我国信息、生物、医药、新能源等高新技术企业快速发展和机械制造、钢铁、水泥等行业的技术改造与升级换代。 完善多层次市场体系 为并购重组搭台 在中国经济转型的过程中，资本市场无疑担当着非常重要的作用。但是，我们也看到，作为优化资源配置的重要平台，资本市场能够提供一整套引导资源流动的聚集机制、促进技术转化的创新机制、鼓励创业投资的培育机制、实现优胜劣汰的筛选机制，在加快经济发展方式转变过程中，资本市场面临着难得发展良机。 资本市场在服务经济发展方式转变过程中也有一个转变方式、调整结构的问题，只有不断完善市场自身运行机制，不断解决影响市场稳定健康发展的问题，才能更好支持和服务社会经济发展。 刘鸿儒指出，资本市场从前20年主要服务于国有企业转型改制，现在要转向服务于经济发展方式的转型，支持经济结构的调整和科技创新型企业的发展。这是历史的转变，在这个转型中，大力发展多层次、多元化的资本市场体系十分重要。要大力推进债券、商品期货、金融期货，以及其他衍生品市场的发展，完善多元化的资本市场体系。 业内专家认为，在世界经济结构大调整的格局下，受资源、环境、出口等多方面制约，我国现有的以传统加工制造业为主的经济结构也难以持续。调整经济结构，关键是要发挥市场在资源配置中的基础性作用。建立健全层次丰富、结构合理、功能完善的资本市场体系，充分发挥资本市场优化资源配置的功能，既能助推传统产业优化升级，提升我国制造业的核心竞争力，又可以合理引导企业兼并重组，淘汰落后产能，促进优质资源向优势企业集中，提高产业集中度，为经济结构调整提供重要的平台和支持。 “经济转型是产业结构转型,这意味着要提高服务业比重,必然也提升金融服务业占整个产业的比重，为资本市场带来较大机遇。”国泰君安首席经济学家李迅雷指出。 中国证监会2011年的证券期货监管工作会议报告中也明确，“十二五”期间，要紧紧围绕加快转变经济发展方式的主线，继续加强市场基础建设，培育和完善市场机制，加强和改善市场监管，不断提高市场效率，转变监管理念，优化改革发展路径，创新监管模式，发挥好我国资本市场在国民经济建设和社会发展中应有的作用。 在具体措施方面，《证券日报》记者了解到，证监会今年将以强化市场功能为重点，在巩固现有市场层次的基础上，加快场外市场和债券市场建设，拓展市场覆盖面，构建相互补充、相互促进、协调发展的市场体系。同时，通过深化发行体制改革、推进市场化并购重组、完善退市制度等措施，培育和完善市场机制，提升市场资源配置效率。 “新兴产业” 和“转型模式”各有千秋 “十二五”规划为未来五年中国的经济社会发展总体规划指明方向，经济转型将给投资者提供更多的投资机会。 十七届五中全会提出，加快形成消费、投资、出口协调拉动经济增长新局面。要发展现代产业体系、提高产业核心竞争力，改造提升制造业，培育发展战略性新兴产业。 同时，《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》指出，根据战略性新兴产业的特征，立足我国国情和科技、产业基础，现阶段重点培育和发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等产业。 业内人士指出，在经济转型的过程中，战略新兴产业将得到重点发展，也将成为资本市场的投资亮点。此外，刺激内需将提速消费马车，大消费主题也会备受关注；节能减排，发展低碳经济也利好相应板块。 安信证券首席经济学家高善文认为，资本市场的参与者要全心全意的寻找经济转型突破的方向,以及在转型过程中持续受益于经济转型的细分行业和代表性公司,这样才能获得可持续的超越平均水平的收益。 从历史经验来看,每次中国经济面临经济结构变化的挑战时,证券市场都会呈现估值分化的局面,既有的成熟行业相对衰落,一大批新兴行业从无到有、从中小市值转为大市值,并逐步在证券市场中占据相对主导的地位。在这一过程中，证券市场通过赋予这些新兴行业以更高估值,通过价格机制引导民间私人资本流向这些行业,从而引领经济转型。在这种金融市场与实体经济的交互影响、梯次前进的过程中,资本市场蕴含着大量的投资机会。 券商报告也指出，“十二五”规划关注产业结构优化、收入分配改革、加快城市化进程和区域发展等议题；将通过两个途径来提高中国产业的竞争力和优化产业结构，一是加速传统产业改组、整合；二是促进新兴战略产业发展。同时，可能将鼓励私人投资于服务行业，其中包括金融、医疗、教育、旅游及娱乐等。总体来看，这一政策变化将为新兴产业板块和大消费板块带来投资机遇。 “中国经济的转型正在推动资本市场的转型和结构升级。传统行业的过度证券化率和新兴行业的证券化水平偏低将在未来一段时间得到改变。”中银国际首席经济学家程漫江表示，从资本市场的投资策略上讲,传统行业的估值将维持在较低的水平,而包括消费、节能环保、高端制造、新能源和新材料等代表未来经济发展方向的行业将享受高增长和高估值。 更重要的是,从资本市场的融资功能来说,较高的估值意味着对这些行业强大的资金需求提供来源。新兴行业的企业价值在资本市场得到充分的肯定,从而获得源源不断的融资支持。 声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。