经济参考报：股市天平或向空方倾斜
经济参考报：股市天平或向空方倾斜 更新时间：2010-8-28 0:04:23 经过多日的横盘整理之后，A股市场的天平似乎逐渐向空方倾斜。机构认为，预期后市国内外宏观基本面并不乐观，股市仍将维持弱市震荡格局。目前三季报预告正陆续披露，三季报预增股或将唱主角，近期投资者可重点关注其中投资机会。
宏观基本面不乐观
记者在采访中了解到，机构对9月的宏观基本面并不乐观，他们认为，国内政策面和国际宏观经济走势都会让后市上行乏力。
日前，国家发改委有关官员表示，我国计划实施一系列税收体制改革，包括优化增值税和营业税税收制度，扩大增值税征收范围；统筹企业税费负担，实施资源税改革；推进房产税改革；继续实施个人所得税改革。由此，房地产调控的担忧再度增强，近日地产、银行等相关个股大幅跳水。
广发证券等机构表示，从7月上旬到现在，支持市场走强的最重要因素，是对于房地产政策放松的预期，以及在2009年天量信贷余威下仍然泛滥的流动性。但是，从目前的形势来看，房地产的回暖正在加大更严厉政策出台的可能性———至少也加大了投资者对这种可能性的担忧。在这种担忧开始蔓延的同时，有关方面也吹了一些政策风。总的来看，在股票投资者的层面上，对房地产刺激因素的热情已经开始消散，恐惧已经开始蔓延。
消息面上，中国证券登记结算公司最新披露的数据显示，上周新增A股开户数为26.21万户，较前一周增长3.82%，股票开户数连续两周回升。但值得一提的是，上周期末A股持仓账户数较前一周反而减少约14万户，A股持仓账户占比也降至36.71%，再次创出年内新低，反映出投资者在2600上方的谨慎情绪。
同时，新股IPO不断，又传出国际版的消息，导致市场信心再遭冲击。长江证券认为，B股与A股合并暂时不可能，因此短期行情压力将明显增大，但A B股之间的价差存在，中期价值仍值得期待。
国际方面，最近公布的利空数据一再表明美国经济可能将遇上更多麻烦，投资者的情绪也日益受挫。近日，在利空的二手房销售数据公布之后，美股继续大幅下滑，道指最低曾下跌至9999点，为7月份以来首次跌破10000点整数关口。至此，该指数已经连续一周的下跌。
机构分析人士指出，当前日本经济疲软、美国成屋销售现15年低点、美欧股大跌、国际油价创7周新低等整体消息偏空，并导致外围市场近期持续调整，折射出经济增速放缓的担忧再度增强，由此抑制了A股市场的多头跟风激情，故大盘将会继续有所走低。
弱势格局仍将持续
对于近期股指走势，长江证券表示，受美股下跌影响，加之房产税推出消息，近日大盘持续走低。前期领涨的钢铁板块成为拖累指数的主力军，地产板块也出现整体下调。大盘的各项技术指标走弱，基本面上也无实质利好支撑，因此后期市场仍将持续这种弱势格局。
中信证券有关分析师表示，目前市场短线的调整氛围比较浓郁，短线市场面临反复将是大概率事件。从市场风格上看，目前权重品种由于并不具备充分的上涨要求，相反，在最近一段时间内宏观政策面、地产业以及银行业的负面消息不断，这对以机构投资者为首的市场主力无疑是一大有力的打击。而从另外一方面看，市场在经历连续的上涨之后尚没有出现一轮比较有力度的调整走势，近段时间连续的盘整表明目前市场预期上的分歧开始加大，这对市场信心形成的压制效果比较显著。
中原证券则认为，随着房地产板块的持续调整，A股市场调整的压力正在逐步加大。中国银行再融资计划的推出进一步打击了本就低迷的金融板块。出于对后期宏观经济政策紧缩的预期，小盘股的炒作就成为当前市场的无奈之举。经过大半年的持续炒作，中小板指数已逼近历史高点附近，小盘股的整体估值水平高企，后市持续炒作压力较大。预计近期股指可能继续在2550点至2680点的区间震荡整理，等待后市突破方向的选择。如果后市以银行为代表的大盘指标股不能够启动护盘，则不排除上证综指再度回落的可能。
华西证券认为，尽管本周沪深指数均走低，但中小市值股票和题材概念股整体上均保持活跃，中证500、中小板及多数概念板块指数收盘均上涨，显示结构性的投资机会仍然存在。同时，短期内大盘可能继续盘整。
三季报预增股存在机会
对于9月投资策略，兴业证券等机构表示，大盘剧烈调整中，三季报预告也正陆续披露。三季报预增股将唱主角，投资者可重点关注其中投资机会。
据Wind统计，截至本月23日，沪深两市共有492家上市公司披露三季报预告，其中382家公司报喜，4家不确定，106家报忧。业绩增长幅度超过100%的有109家，较为惹眼的是10家公司预计今年前9个月的净利润增幅较去年同期增长10倍以上，分别为东陵粮油、ST重实、ST中冠A、海鸥卫浴、巨化股份等。
兴业证券分析，尽管多数公司预计三季度业绩同比出现一定幅度的增长，但如果把三季度业绩与二季度业绩进行比较，环比业绩就不那么乐观了，对此类公司投资者要多考量其成长性。在业绩大幅预增公司中，基金、社保、保险、Q FII四大市场主力机构均重兵把守，预增股有基本面强支撑，历来都是机构青睐对象，特别是目前震荡市中，更是“进可攻、退可守”的最佳选择。
西部证券分析表示，在震荡整固过程中，投资者可更多关注在未来持续受益政策扶持的品种。从政策角度来看，无论是对中西部、东北区域经济的扶持力度加大，还是继续加强内需方面的措施，都是围绕“调结构-经济转型”主线展开的，而在上周对新兴战略产业的扩编更是加强了市场对新兴产业板块在未来持续走强的预期。
“在调结构的背景下，可重点配置稳定增长型行业和新兴产业，关注政策放松带来阶段性投资机会。”东吴基金投资总监王炯也表示，后市应重点关注以下三条投资主线：一是寻找业绩增长确定的行业以规避经济波动风险，重点关注医药、食品饮料、零售、水务和高铁；二是战略配置新能源、新技术及应用等新兴产业，重点关注新能源汽车和新兴消费电子行业投资机会；三是关注具有估值优势周期型行业以及与房地产相关行业的阶段性投资机会，投资时机来自于紧缩政策放松，重点关注银行、煤炭、工程机械、家电。