对冲美元风险中投钟情商品
对冲美元风险中投钟情商品 更新时间：2010-1-23 1:08:16 中投董事长兼首席运行官楼继伟昨日在港出席亚洲金融论坛时表示,中投去年在大宗商品、房地产方面投资较多,主要是为了对冲货币风险,到当前为止,未见美元会大幅下跌,但相信今后还会有作用。他表示,固守现有的配置,适当做小小调整,是今年中投的投资策略。今年会多做直接投资,关注在发展中国家做直接投资的机会。 楼继伟表示,「市场经常看不准,最好不看机会」,中投今年将固守在不同货币区和产品拼图上的配置,多做直接投资。他指,中投亦有不利的方面,由于资金来自外汇,因此中投不能在内地投资,而亚洲、拉丁美洲有很多直接投资机会。他并承认,与巴西、墨西哥有一些接触,但都是比较早期的接触。 流动性过度存隐忧 楼继伟认为,一直以来,和新兴市场联系在一起的,都是规模小、潜在风险高、赤字和脆弱的经济体系这些词。过往投资于新兴市场的资金主要出于投机性驱动,但当前这种性质已经改变。过去10年,新兴市场经济强劲增长,规模实质性提高,占全球GDP比重从23%上升至34%。新兴市场国家的资产负债表较过往更佳,不再主要依赖外国资金。 就新兴市场国家公开市场不发达一说,楼继伟以中国为例指出,中国股市已超越日本,成为全球第二大股市。近几年新兴市场股市回报高于发达国家,新兴市场股市亦成为全球投资者战略配置不可或缺的一部分。 楼继伟表示,全球经济最坏时刻已过,正在缓慢复苏当中。但全球经济回到正常状况仍需要一段时间,发达国家的经济潜在增长率将长期处于低水平,新兴市场的增长不能抵销发达国家的减速。新兴市场成功抵御了危机的影响,但在后危机时期,新兴市场还不能成为带动全球经济的「火车头」。由外需为主转向内需为主,未来既是发达国家的主题,也是新兴市场国家的主题。 楼继伟表示,当前全球流动性有点过度,短期、快速、频繁的资本流动,给新兴市场国家的宏观调控带来不稳定因素。自去年第二季以来,全球资金大举流入新兴市场。加上美元息率近乎零的水平,替换日圆成为新的融资货币,刺激了短期资本流动。新兴市场国家需改善对资本流动的管理,但发达国家应承担更多责任。 七成资金外部管理 问到今年看好的投资项目,楼继伟表示,中投对不同行业的企业有不同的策略,称「背靠中国的因素可以多做一点」。又表示中投至今只成立两年,当前超过70%资金靠外部管理人负责管理。未来希望在效率较高的市场和产品方面加强自营,外部管理人主要负责投资效率较低的市场和产品。据媒体报道,得益于全球经济的回稳和金融市场的反弹,中投去年的投资回报率可能达10%。 研究进军美国高铁 有消息称,中投正在研究进一步扩大投资范围的可能性,其中包括进军美国的高速铁路。楼继伟昨日回应称,在基础设施领域,美国有很多投资机会,但批评当前美国在审查方面过于严格。他指出,中投在美国现有一个投资小部分股权的项目,需要通过四个部门包括反垄断等多重审查。