对冲基金掐算油价:谁在贻笑大方?
对冲基金掐算油价:谁在贻笑大方? 更新时间：2010-8-11 0:02:08 美国非农就业的持续减少加剧了二次衰退忧虑，油价多次回调折射出多头底气不足，对冲基金利用飓风因素炒高油价绝非一片坦途，经济复苏的脆弱性很可能造成多头易守难攻，上下两难的格局将凸显出全球经济悲观情绪与飓风热点行情之间的信心与投机博弈。
从5月到7月，对冲基金通过直接持有空头头寸和做空欧元的手段压低油价，赚了个盆满钵满。进入8月飓风高发期，更多迹象表明基金悄然开始做多，对冲基金连续四周增持原油净多头，创3月迄今最长时间记录，热带风暴邦尼及随后而来的多个飓风均可能削减美国的原油进口以及产出，从而压缩库存，国际油价炒作的空间无疑得以进一步放大。美国能源部最新公布，截止7月30日当周，墨西哥沿岸的原油进口周比萎缩23%，是08年9月以来最大降幅，原油库存减少278万桶至3.58亿桶。美国商品期货交易委员会8月6日报告显示，截止8月3日当周，基金和其他大型投机商增持NYMEX原油期货期权多头24%至135,833手，为13周最高。同期纽约油价激涨6.5%。天气炒作因素正在为多头发动新一轮总进攻积蓄着力量。
不过，8月6日的市场似乎和对冲基金开了个玩笑，受非农就业报告打击，NYMEX原油期货9月合约跌去1.31美元/桶，创下7月27日迄今最大跌幅。当前利好的一面是现有头寸继续看涨，但多头能否大量增仓，仍有一定变数。美国在此轮经济衰退期内共损失近850万个就业岗位，为二战以来历次衰退中损失最多的一次。美国非农就业的持续疲软虽不太可能明显动摇基金的做多决心，但若近期出炉的经济指标进一步证实悲观前景，那么至少本周原油多头不太可能出现大幅增加。同时，最新油价回调也从侧面折射出多头底气不足，多空交织的格局凸显全球经济悲观情绪与飓风行情之间的信心与投机博弈。对冲基金从来不怕贻笑大方，但经济复苏的脆弱性很可能造成多头易守难攻的局面，一旦美国经济深陷二次衰退，飓风炒作亦无力回天。
油品方面，对冲基金对取暖油的上涨押注翻番，净多头增加至29,957手，因政府数据显示5月馏分燃料油出口创下纪录第二高位。不过，美国能源部馏分油库存截止7月30日当周增加217万桶至1.697亿桶，为09年10月迄今最高，较五年均值高出25%。从基本面看，美国原油市场依然供应过剩，其中油品库存尤甚，因此下行压力较重。