银行行业：相对收益仍将延续
银行行业：相对收益仍将延续 更新时间：2011-2-1 10:41:51 2011年1月银行股跑赢大盘。截至1月28日，申万银行指数涨0.61%，沪深300指数跌2.93%，银行板块相对涨幅3.54%。申万银行指数跑赢中小板指数10.97个百分点，跑赢创业板指数10.87个百分点。过去一年以来，银行板块有5个月份跑赢大盘，2010年5月跑赢的幅度最大，4.49%，今年一月份是第二高相对涨幅。 银行板块跑赢大盘原因主要有两点。一是在通胀带来的紧缩预期下高市盈率个股承受更大压力，普遍出现下跌。二是银行板块估值偏低而抗跌。银行股2011年动态市盈率仅7倍，既是市场中市盈率最低的板块，同时与银行股自身相比也是历史底部区域，因此下跌空间小，表现相对抗跌。 2011年1月商业银行信贷平稳增长，净息差小幅提升，资产质量保持良好，业绩继续处在环比增长状态中。银行股能够走出强于大盘的走势，估值低是一方面原因，良好的基本面也是重要的支撑因素。 预判2月份，通胀压力未见缓解，货币政策紧缩预期仍将产生压制作用，银行股的防御功能获得更多市场投资者的认可，因而相对收益仍将延续。