辉立证券：联塑估值低于同业
辉立证券：联塑估值低于同业 更新时间：2010-7-15 0:07:05 中国联塑6月下旬在港上市，上市后不久即见跌穿招股价2.6元，于7月初最低跌至2.15元，较招股价“潜水”近两成，近日其股价已逐步回升，昨日收报2.46元。 中国联塑是中国最大塑料管及管件生产商，目前在全国8个省份拥有11个生产基地，年产能达到66.18万吨。集团目前能够生产70多个系列、逾7000种规格的塑料管道及管件，直径尺寸由16毫米至3000毫米不等，主要用于包括给水、排水、电力通信、农用、燃气、采暖和消防等在内的各种管道系统。集团还向客户提供一系列配套服务，包括售前咨询、售后服务和技术支援。 集团2009年度营业额53.2亿元人民币，同比增长47%，纯利6.43亿元人民币，同比增幅3.8倍。集团正扩充现有生产基地和建设新生产基地，以应付需求，未来3年新增设计产能依次为24.5万吨、37万吨和33万吨。 建设部在1998年出台“以塑代钢”政策，全国市场逐步接受新型的环保塑料管材。今年国家出台建材下乡政策，带动管材下乡，华南地区城市管网和家装用网将改用塑料管。据估计，国内市场对塑料管的需求量可能以每年12%至15%的速度增长，特别由于国家家正加快现代化城市建设，加强污水资源化处理，在供水、排污管、燃气、采暖管道的应用前景将十分广阔。今年全国塑料管产量预计将达到450万吨，到2015年将达到600万吨，届时中国将成为世界上塑料管产量最大的国家。 在内地上市的同类公司有一家伟星新材，今年3月登陆中小板，发行价格为17.97元，对应发行市盈率为35倍。昨日收报17.12元，市盈率约33倍。据中国联塑的招股书预测，截至今年6月底止半年度股东应占溢利将不少于4.35亿元，估计全年盈利应超过7亿元，预测市盈率不足10倍，以11倍预测市盈率计算，目标价可见2.9元。