辉丰股份: 优势农药生产商
辉丰股份: 优势农药生产商 更新时间:2010-11-11 7:20:22 江苏辉丰农化股份有限公司主要从事研究开发、生产经营化学农药产品,公司已于11月9日在深交所中小板挂牌上市。本次发行前公司总股本7,500万股,公开发行2,500万股社会公众股,发行后公司总股本为10,000万股。公司的募投项目包括“年产3000 吨咪鲜胺原药项目”、“年产10000 吨辛酰溴苯腈原药项目”及“年产1000 吨氟环唑原药项目”的现有产能扩产项目;“年产13000 吨农药制剂加工项目”及“农药基层营销网络建设项目”完善产业群的产业链延伸和销售配套措施;“农药环保剂型与芳基化农药工程技术研究中心项目”为公司为提升竞争力、实现可持续发展所做的前瞻性布局。本次发行募集资金将投向3个原药产品扩产项目,2个制剂深加工及营销配套项目以及1个研发支持项目,总投资6.36亿元。 主营业务稳健增长 辉丰股份是一家主营农药原药、兼营农药制剂和农药化学中间体的大型农化企业,是全球最大的咪鲜胺原药生产企业,国内最大的辛酰溴苯腈原药、氟环唑原药生产企业,并在国内率先引进二氰蒽醌、吡氟酰草胺等高端产品。 按产品大类分,公司主营杀菌剂、除草剂、杀虫剂等多种产品,其中以杀菌剂和除草剂为主,2010 年上半年两者收入分别占主营业务收入的54.2%和30.7%,毛利分别占主营业务毛利的63.6%和25.4%。 按细分产品分,公司毛利目前主要来源于原药产品,其中咪鲜胺、氟环唑、二氰蒽醌等杀菌剂原药和溴苯腈、吡氟酰草胺等除草剂原药是公司毛利的主要来源。另外公司依托自产的咪鲜胺、辛酰溴苯腈等优势原药产品,进行了一系列的环保型制剂的生产,也为公司提供了稳定的利润来源。 辉丰股份近年的生产经营稳步发展,近三年公司分别实现净利润3,673.68 万元、8,636.61 万元、11,642.18 万元,每股收益为2.19元、2.02元、1.55元。报告期内,公司综合毛利率也逐年增长,分别为28.76%、25.69%和35.53%。2009年度公司毛利率上升一方面得益于公司产品结构的优化调整,另一方面随着产品规模的扩大和工艺技术水平的提高。 产品制造差异化 规模优势助发展 面对日益激烈的市场竞争,辉丰股份深刻体会到,要想在竞争中取胜,就一定要在产品开发上下功夫,公司一直坚持开发差异化产品,在国内率先开发出咪鲜胺、辛酰溴苯腈产品,之后又成功推出氟环唑、二氰蒽醌、吡氟酰草胺等一系列高端产品。同时,辉丰股份也保持丰富的产品储备,公司目前共有24 种原药登记产品、53 种制剂登记产品,还有14 种产品处于登记过程之中,并计划在未来两年内登记74 种新产品,形成良好的产品梯队,真正形成了“生产一代、开发一代、储备一代、构思一代”的产品集群优势,以保证公司未来的发展。 与国内其他农药企业通过单纯增加产品种类、进而实现发展的模式相比,公司更注重优势产品的集群优势及规模效应,在细分行业上形成相对优势。公司目前已成为全球最大的咪鲜胺原药生产企业, 国内最大的辛酰溴苯腈原药、氟环唑原药生产企业,并在技术和成本上较之国内其他企业有着明显的竞争优势。同时,公司还注重核心产品的衍生产品开发,丰富产品体系,并加强其下游制剂产品的研发与生产,推广其在国内的运用。以咪鲜胺产品为例,公司在成功开发咪鲜胺原药之后,陆续开发出咪鲜胺锰盐、咪鲜胺铜盐等系列衍生产品,同时,在公司的直接推动下,该产品在18 种作物,38 种病菌上进行登记,已成为我国目前继多菌灵后,登记最广泛、最全面的杀菌剂品种。 受益行业发展空间广阔 随着全球农药行业销售稳定发展、农药生产向新兴国家尤其是中国的转移速度加快、以及中国国民经济的快速增长,中国农药市场发展迅速,最近几年我国农药产量与销售额逐年上升,已成为世界上主要的农药生产国与农药出口国。 2009 年,我国农药原药产量为226.2 万吨,较上年增长12.3%。2001 年至2009 年间,我国化学农药原药产量年复合增长率为15.9%。2009年,中国农药出口50.7 万吨,进口4.4万吨,出口数量明显大于进口数量。预计今后几年仍将有较大发展空间。做为优势农药生产企业,辉丰股份将分享行业景气带来的收益,发展空间十分广阔。 辉丰股份主营产品所属大类――杀菌剂和除草剂是全球农药销售主体,公司原药产品主要出口地区――欧洲是全球最大农药市场,公司所属的仿制类农药生产企业发展迅速,公司未来发展前景看好。辉丰股份国内销售以自主的制剂品牌为主,而原药产品以出口为主。原药的一部分由公司直接销售给各国农化制剂企业,一部分通过其他贸易公司出口到国外,还有部分在国内由公司制成制剂进行直接销售。公司原药产品出口地覆盖欧洲、美洲、亚洲、大洋洲四大洲十几个国家和地区,供国际知名农化企业制成制剂在世界范围内销售。全球第一大农药公司拜耳、第三大农药公司巴斯夫、第七大农药公司马克西姆公司、第八大农药公司纽发姆公司均已成为公司稳定的客户。 稳定的合作伙伴保证业绩增长 辉丰股份生产的制剂产品市场容量较大,依托原药产业,公司制剂业务追求稳定而高质量的增长。随着全球农药制造业逐步向中国等发展中国家转移、公司良好的出口产品品种、成功的市场开拓及稳定的合作伙伴,公司出口业务具备良好的持续增长能力。 公司目前已取得自营进出口权,通过多年市场拓展,目前基本实现自营出口。出口业务是公司主营业务的重要组成部分,出口销售的增长是促进公司快速发展的重要因素,公司近年加大国际市场开拓力度,形成了几种出口拳头产品,其中咪鲜胺、辛酰溴苯腈在国外均属于大吨位用量农药,市场需求量大。随着公司吡氟酰草胺、二氰蒽醌、氟环唑等产品相续开发成功, 公司出口产品将逐步形成品种优良、结构齐全的局面。2010 年上半年公司出口收入占主营业务收入的30.9%。 近年辉丰股份通过国际市场开拓,出口达10 多个国家和地区,主要客户有50 多个,并已与数量众多的国外优质客户形成了稳定的合作关系。公司目前已成为巴斯夫、拜耳咪鲜胺产品的全球唯一采购基地,美国ALBAUGH 公司在国内的唯一辛酰溴苯腈采购基地。公司于2008 年成功开发出二氰蒽醌产品,该产品是按照巴斯夫特殊质量要求生产的定制产品,巴斯夫通过与公司签订合作协议,在未来5 年内至少向公司采购2,700 吨二氰蒽醌产品,确保了公司对巴斯夫二氰蒽醌产品出口的稳定性。