转战蓝筹 基金押宝二季度风格转换 - 基金网
转战蓝筹 基金押宝二季度风格转换 - 基金网 更新时间：2010-4-14 12:13:06 对于攥着大把蓝筹股的基金来说，13日中小盘股股价大幅跳水无异于一次“福音”。多位基金经理表示，近期的疯狂上涨已经大幅透支了中小盘股的估值，资金主动流向低估值蓝筹股的欲望逐渐强烈，二季度实现风格转换的概率较大。事实上，由于蓝筹股的拖累，一季度许多基金的业绩表现并不尽如人意，这也使得基金业把希望寄托在了二季度的风格转换上，这或许是一次基金业绩整体提升的机会。 转战蓝筹估值洼地 对于风格转换的渴盼，没有哪家机构能与基金业比拟。因为，与今年以来中小盘股的高歌猛进相比，基金的表现显然有些惨淡。 WIND统计数据显示，截至4月13日，今年以来股票型基金净值平均缩水了1.95%，表现虽好于上证综指和沪深300指数，但大大落后于中小板综指同期10.64%的涨幅。造成该现象的主要原因，是基金在大盘蓝筹股中的重仓。而对于总量达数万亿元的基金业，大盘蓝筹股无疑是最好的蓄水池，虽然一季度中小盘股“鸡犬升天”，但这不会改变基金业重仓大盘蓝筹的格局。这也导致许多基金经理在一季度出现矛盾的投资心态。 不过，13日中小盘股的猛然跳水与大盘蓝筹股的强劲上扬，让许多基金经理们看到了希望。上投摩根投资副总监、行业轮动基金经理许运凯认为，从维稳的角度看，蓝筹股继续大幅下跌的可能性很小，而前期中小盘股票的发力已经持续了相当长一段时间，不少板块估值过高。因此，资金从高风险、高估值的中小板及创业板流出，流向估值相对低廉、风险相对较小的蓝筹股，将是近期的趋势。 事实上，一些基金已经开始就此进行布局。某基金经理告诉中国证券报记者，他已经开始清理手头那些估值过高的品种，并逐渐加仓蓝筹股中存在明显低估的板块和行业。他认为，随着通胀、人民币升值等预期升温，受益行业会成为未来的投资热点，这其中不乏低估值的蓝筹股，而这些将会成为资金在风格转换后重点挖掘的估值洼地。 短期震荡仍是主流 虽然基金经理们对风格转换信心满满，但这并不意味着指数会大幅上扬。在他们看来，货币政策紧缩的潜在压力，以及对经济过热预期出台更多宏观调控政策的可能性，都会导致A股指数难以出现单边上扬行情，震荡市短期仍会占据主导地位。 东吴基金投资总监王炯表示，虽然她看好中长期走势，但市场短期仍将表现为震荡市。“短期市场的焦点主要围绕在紧缩的货币政策退出预期上。如果经济形势好，政策退出预期会加强；如果经济形势差，政策退出预期则会减弱。反映到A股市场，就将表现出一个震荡调整的走势。” 也有基金经理认为，在风格转换过程中，蓝筹股和中小盘股的涨跌会是一个反复交替的过程，这将会影响股指继续宽幅震荡。但随着中小盘股估值泡沫的挤压，以及经济复苏成果逐渐反映在上市公司盈利的增幅上，未来有可能出现蓝筹股和深度调整后的中小盘股共同上扬的局面。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。