躲过大跌小基金各有“秘诀”
躲过大跌小基金各有“秘诀” 更新时间：2010-7-13 0:12:59 专家分析人士指出,股票市场系统性风险在一定程度上得到了释放,估值的进一步降低使部分投资者增强了对当前市场点位的认同,加速了抄底的步伐。在这一过程中,华商、大摩华鑫等有业绩支撑的小基金公司更是成为了大赢家。 刚刚过去的二季度,上证综指大幅下挫22.87％,持续下跌行情导致基金业管理总资产明显“瘦身”。据数据显示,全部60家基金公司的622只基金资产截至6月30日为21157.41亿元,相比1季度末的24316.91亿元,缩水了近13％,资产减少3159.5亿元。
但耐人寻味的是,净值大幅下跌的股票方向基金净申购份额为525.16亿份,净申购比例为2.55％。专家分析人士指出,股票市场系统性风险在一定程度上得到了释放,估值的进一步降低使部分投资者增强了对当前市场点位的认同,加速了抄底的步伐。在这一过程中,华商、大摩华鑫等有业绩支撑的小基金公司更是成为了大赢家。
基金规模变化差距大
相关数据显示,二季度不同类型的基金境况大不相同。低风险的货币型基金遭赎回,而股票型、债券型基金呈净申购。货币型基金净赎回份额为189.60亿份,赎回比例为16.29％；股票混合型基金净申购份额为525.16亿份,净申购比例为2.55％。
股票方向基金上半年平均业绩为-17.4％,其中华商基金、银河基金、东吴基金、摩根士丹利华鑫基金、嘉实基金这5家公司旗下的基金跌幅在10％以内。若稍加分析,就会发现除嘉实属于前五大公司之外,其余4家均为规模100多亿的小基金公司。
今年上半年,行业内共有8家公司实现规模增长,而业绩突出的小基金公司成为大赢家。其中华商的管理总资产规模增长53.52亿元,剔除新基金发行因素,其在全行业中排名第一。而据天相统计,二季度仅有包括华商基金在内的5家公司实现规模净增长,而华商也以总资产规模增长44.47亿的成绩位列全行业第一.而由于业绩表现突出,大摩华鑫基金凭借大摩华鑫卓越成长首募达到22.63亿元,资产规模已超过80亿元。
于此同时,部分大型基金公司的部分优质股基规模也迅速增长。例如,嘉实主题基金上半年以6.34％的净值增长率逆市领跑,是唯一获得正回报的偏股型基金。据数据统计,上半年该规模增长87.3％。而二季度业绩表现良好的诺安成长股票基金规模较一季末增长78.31％,反映出投资者对基金业绩的敏感度相当高。
上海一家基金公司市场部总经理向记者分析称,随着基民的逐步成熟,盲目追逐新基金的思路已经逐步变化,反而更青睐一些业绩持续良好的老基金。
及时减仓 回避银行地产
对于业绩表现,华商盛世成长基金经理孙建波告诉记者,躲过大跌的原因主要有以下几个方面:第一,华商盛世成长基金4月份申购规模非常大,仓位被动下降；第二,继续坚持原有品种的配置和投资,并逐步加仓,所持股票在4月以来的大跌中跌幅都比较小；第三,3月份之后在通胀受益的板块里做了一些配置,这个配置在二季度以来的表现非常好,也贡献不少。
此外,躲过银行、地产也是部分小基金胜出的关键。例如,银河基金股票投资部总监、银河稳健基金经理钱睿南表示,“对于房地产板块,从政府对房地产调控开始,市场的预期就不太稳定。对于这类预期不稳定的板块,我们倾向于回避。类似的还有银行股。尽管有些同行认为估值很低。没有看到趋势性机会前,我通常不会贸然出手。”
而规模相对偏大的嘉实主题则靠仓位管理取胜。嘉实主题基金经理邹唯在该基金一季报中曾明确表示出与其他人不同的观点:在目前市场估值极大不均衡的状况下,二季度很难寻求到能创新高以获得绝对收益的投资主题,因此二季度仓位管理高于结构管理,并关注债券等固定收益类的投资机会。
【专家建议】
中小基金更适合结构性行情
众禄基金研究中心研究员崔晓军根据实证分析的结果,提出了以下投资建议:
在经济持续增长,基本面显著改善的大背景下,股市上涨的空间和时间会比较大,在这种牛市行情中,选择规模偏大一点的基金获得的收益可能更高；在市场急速下行的熊市阶段,小基金在仓位调整和追逐市场热点和概念股方面具有突出的优势,其收益大于大规模基金的几率更大；在结构性行情中,包括行情的启动阶段,中小基金的优势比较明显,因此利用中小基金获取阶段收益会收到更好的效果,就目前的行情来看,大规模基金的投资价值尚未体现,中小规模基金值得继续关注。