美联储利率决策前瞻：疫情风险渐盛，鲍威尔难倔强
美联储不雅察人士预计，官员们将讨论缩减每月至少1200亿美元的国债和典质贷款支持证券采办规模。他们还预计，美联储将在本年晚些时候或来岁初起头慢慢退出购债。 高盛集团：预计美联储将在下次聚会会议释放更多信号，此次聚会会议重点关注其对美国通胀远景的评论； 围绕美联储的市场传说风闻一直集中在其关于缩减购债规模的讨论以及其以为通胀只是暂时现象的概念上。但美联储不雅察人士预计，在周三结束为期两天的聚会会议后，快速传布的新冠病毒变种或将使美联储对远景更加谨严。美联储预计将在本年晚些时候或来岁初起头削减债券采办规模，但假如病毒影响到经济，环境可能会产生变化。 预计鲍威尔还将对峙以为，最近的通货膨胀是暂时的，在被抑制的需求付出爆发和供应链问题得到解决后，通货膨胀将会消退。 周四凌晨02:00美联储将颁布利率决策，美联储是否会释放缩减购债的信息令人关注，随后鲍威尔将于02:30召开公布会。鲍威尔此前强调，此次聚会会议将集中讨论两大年夜问题：何时起头缩减QE，以及缩减QE的速度。但随着德尔塔变异病毒快速伸张，阐发师预期本周美联储仍将连结中性乃至偏于各派的立场，虽将讨论缩债但不急于作出决定。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>疫情风险或左右美联储步骤，鲍威尔立场有望偏向鸽派 在周三聚会会议结束后，美联储的说辞可能比市场几周前的预期更偏向于宽松的一面。美联储官员可能会对迅速传布的德尔塔变种病毒暗示担心。市场一直在等待美联储缩减债券采办规划的动静，这是宽松政策的第一步。 市场广泛预计，美联储将在8月底的杰克逊霍尔研讨会或9月份的聚会会议上起头当真讨论缩减债券采办规划。一些人预计，采办放缓将在年末前起头。 卡巴纳暗示:“我们以为，疫情的苏醒推翻了美联储将在第四季度起头缩减购债规模的想法。假如美国平易近众将不得不与疫情共存更长时间，通胀就会变得不那么令人担心，因为需求将会削弱。在这种环境下，我们以为病毒的传布途径敷衍全世界来说就变得至关重要。” 尽量通胀预期大年夜幅上升，美联储料仍将连结政策不变 各大年夜投行前瞻美联储决策概念一览 新加坡大年夜华银行：料美联储维持政策立场不变，8月份或将首次表示缩债，并于12月完成首次缩债； 丹斯克银行：美联储决策料维持鸽派基调，美联储官员料而不会释放出任何政策动作意向，而只是将继续强调通胀抬头的场所排场还是暂时性，同时宣称美国就业苏醒进程仍然任重道远。 美国疾病控制与预防中心建议，即使接种过疫苗的人，也要在疫情传布率高的地区佩带口罩。 道明证券：料美联储不会改变政策，鲍威尔或认可委员会已起头讨论缩债，但尚未取得实质性希望； 美国银行：美联储主席鲍威尔将从中性转为鸽派，并强调疫情风险； 卡巴纳暗示:“在联邦公开市场委员会的声明中，他们谈到了经济的成长蹊径若何将取决于疫情的成长。”正因为如此，面临疫情的反攻他们自然会显得更加谨严。预计美联储将评论辩论缩减购债规模，但思量到他们将不得思量疫情带来的下行风险越来越大年夜，这一讨论料不会带来实质的效果。” 但卡巴纳一直预计美联储将在来岁初才起头缩减购债规模，并将在10个月内平均削减典质贷款和国债采办规模。 斯旺克暗示，美联储正在讨论缩减购债规模，一些成员鼓励美联储尽早缩减购债规模。但假如疫情起头影响经济，可能会影响这一讨论。她说：“这可能会改变他们的缩减时间表。我以为美联储还没有准备好采纳动作，他们应该会再连结不雅察。缩减购债规模最大年夜的问题是，金融市场在经验这段时间后还能继续运转吗?”这在很大年夜程度上取决于我们可否遵循英国的模式，让市场再次到达更可控的程度。” 德意志银行：预计美联储将提供缩减购债评论辩论希望的最新环境，并于11月的聚会会议中颁布缩债时间表； 瑞士宝盛银行：预计美联储将在缩减购债规模的利弊之间采纳一种平衡的基调； 西太银行：预计美联储将维持政策不变，但会就经济远景、风险偏向，以及缩债法度讨论提供指引； 卡巴纳预计美联储将在9月聚会会议上表示将放缓债券采办。他还等候鲍威尔暗示，采办不必是机械的，假如美联储愿意，可以放慢或加速采办。目前市场广泛预计，美联储可能需要长达一年的时间才气结束采办规划，届时，它可能会对加息持开放态度。在其预测中，2023年将有两次加息。 西太平洋银行：预期美联储将维持政策不变，但FOMC应该会就经济远景、风险偏向，以及资产采办法度讨论提供更多指引； 均富首席经济学家斯旺克暗示：鲍威尔将不得不认可，德尔塔变异病毒使经济增长远景的不确定性大年夜大年夜增加。他必需很是小心用词。”她还指出：“在疫情的影响下，供应链面对的问题将更难以解决，同时市场需求可能也将受到打击。”而假如变异病毒的伸张导致了学校连结封锁或延迟开学，则将对经济造成更大年夜打击。 摩根士丹利投资管理公司全球宏不雅策略主管卡隆暗示，他预计鲍威尔的讲话将与他最近就经济问题在国会作证时的讲话内容大年夜致相同。他说:“就像他在前次证词中所说的那样，经济苏醒环境正在好转，但我们距离取得实质性的进一步希望仍有一段距离。我以为鲍威尔会暗示美联储讨论了缩减购债规模，但目前还没有做出任何决定。” 美国银行短期美国利率策略主管卡巴纳暗示："这次聚会会议美联储关注的重点本应在缩减购债规模上，我们以为，鲍威尔的亮相将从中性回归到鸽派立场，至少从利率市场的角度来看是如许，主要是因为他将继续评论辩论新冠疫情带来的下行风险。” 瑞银集团：预计美联储本周不会释放重大年夜信息，可能评估美国经济是否正步入“缩减购债”的轨道； 花旗银行：料美联储根基连结中立，或就缩减购债举行详细讨论，但不会披露全部细节或时间安排；