超10亿活跃用户将迎5G换机期 苹果财产链开启投资新盛宴
从多家券商荐股来看，立讯紧密、信维通信、歌尔股份、鹏鼎控股、蓝思科技、东山紧密、欣旺达、长信科技、环旭电子、大年夜族激光、欧菲光、水晶光电、拓斯达等被广泛看好。
公司是海内激光装备龙头，但由于近两年景气度处于周期性低点，目前市净率估值处于历史低位。我们以为四维印证公司2021年重启上行周期。国金证券指出，短中期来看，四维印证业绩拐点将至，2021年有望迎戴维斯双击。第一业务视角看，展望未来，2020-2021年5G基站扶植加快、2021年5G换机潮驱动PCB装备营收快速增长，5G换机潮+苹果装备更新周期助公司2021年小功率激光装备营收重返增长，新能源、面板、半导体行业装备打开新增长空间，下游景气度向好+业务结构变化促进公司毛利率抬升，预计公司业绩恢复增长；第二产能视角看，2018年公司产能操纵率达98%，预计可转债项目将于2020年四季度投产，冲破公司产能瓶颈；第三股权激励视角看，2019年9月公司实施新一轮股权激励，行权条件要求2020-2022年扣非后净利达15、17、19亿元，公司业绩将迎拐点；第四财政视角看，2019年、2020年一季度公司收现比提升，下游景气度边际改善。
盘面上，板块股价3月份的大年夜幅下跌，已经根基反映了下游需求下滑的预期。从二季度起头，看到财产链企业谋划状况环比将慢慢向上，目前财产链环境好于我们此前的悲观预期。三季度随着5G旺季需求的到来，财产链将量价齐升，目前的悲观情绪届时将有望被彻底扭转。
苹果销量回升，同时据财产链披露动静 ，iPhone12 系列有望于 7 月起头生产，而且规划将Mac电脑改用自主研发的处置器，以代替英特尔的芯片。一连串利好动静刺激苹果股价连续走高并创出历史新高，市值最高已到达1.5万亿美元。
潜力股精选
从苹果财产链来看，东莞证券阐发师魏红梅指出，受大年夜客户财产重心向大年夜陆转移、iPhone单机ASP提升、供应链龙头公司连续扩张和国产手机品牌崛起等因素影响，苹果财产链在曩昔十年实现营收和归母净利润的双重高速增长。2011年以来，大年夜陆苹果财产链整体营收复合增速为39.36%，归母净利润复合增速为15.88%，均高于苹果公司同期业绩表现。
公司2019年核心产品产销两旺，包含瀑布式3D玻璃、磨砂质感一体式玻璃后盖、幻影效果玻璃后盖等均获得全球知名品牌客户的使用。在智妙手机、智能穿着式装备、平板电脑、条记本等各业务板块均实现高质量增长。依附优异的产品机能和手艺上风，公司不竭抢占市场份额，乐成切入海表里知名消费电子和汽车等厂商的供应链，包含全球前五大年夜智妙手机品牌上苹果、三星、华为、OPPO、VIVO、小米等，全球新能源汽车领航者特斯拉等汽车电子客户。平易近生证券指出，5G时代思量到信号干扰和无线充电，玻璃、陶瓷等非金属质料迎来重大年夜机会，将慢慢代替以铝合金为代表的金属外壳质料。智妙手机端，iPhone前后盖板均回收玻璃，安卓旗舰机型的主流后盖板已从2.5D进级为3D，且未来3D有望向前盖板渗透。别的，历代Apple watch材质也以陶瓷和玻璃为主。5G时代迎来去金属化，玻璃和陶瓷工艺手艺难度随着产品进级逐渐加大年夜，公司迎来重大年夜机会。
长信科技海内触控显示龙头
同时随着苹果市值立异高，海内苹果3C财产链弹性将慢慢兑现。展望苹果财产链，未来超过10亿Phone活跃用户将迎来5G换机潮，叠加爆款硬件的推出，供应链公司发展动力十足，跳动外汇，新一轮立异周期即将开启。
公司二十年来深耕声学手艺，慢慢成长光电模组及产品，形成“零件+制品”的产品布局。公司主要产品包含TWS耳机、智能音箱、VR头显、智能穿着等整机装备以及声学、传感器、MEMS及光电模组等紧密零组件，是全球领先的声光电产品一站式供应商。光大年夜证券指出，Airpods系列爆款单品陆续推出动员TWS市场快速发展，蓝牙低功耗尺度的设立也为未来安卓TWS市场扩张打下根本。预计2020-2022年A客户AirPods、安卓TWS耳机出货量将从9000万、1亿增长至2、3亿部，公司作为A客户AirPods第二大年夜代工商，安卓中高端耳机的主要代工商，预计代工份额占比为35%、20%，声学整机业务收入预计为239、355、476亿元。受益于TWS市场的快速增长，看好公司声学整机业务将动员营收快速增长，而VR、AR产品、MEMS以及可穿着市场的布局随着下游市场快速成长也将为公司长期成长打下根本，看好公司在声光电范畴的手艺积累以及战略布局。
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