赵峰李宇欣大众证券报：反弹趋势未改短期面临压力
赵峰李宇欣大众证券报：反弹趋势未改短期面临压力 更新时间：2010-7-14 0:03:17 上涨延续一周，幅度超过170点。专家认为——
周一两市继续震荡上行，盘面上地产股放量大涨，银行、有色、航空运输等蓝筹板块表现较好，中小盘个股尤其是创业板大幅回落。经过连续反弹之后，上证指数兵临2500点以及30日均线重要关口，短期走势极为关键。
本周重大事件云集，周四宏观数据出炉、农行上市，周五期指7月份合约交割，这些事件对股市有什么影响？预计本周大盘如何运行？部分城市三套房贷松绑，房贷政策悄然松动是否意味着地产调控已经结束？昨日地产股大涨的原因是什么，后市上涨能否持续？针对这些问题，《大众证券报》特别连线多位业内专家予以解答。
本周重点关注通胀数据
《大众证券报》：如何看待6月份进出口和货币信贷数据？6月份一系列宏观数据将在本周公布，预计情况怎样？
南京证券首席策略分析师/周旭：出口数据不错，延续了高增长，但是出口具有滞后效应，由于美欧在今年一季度经济增长比较快，后面随着欧盟财政政策趋向紧缩，国内出口最快将在四季度感受到压力。信贷数据也基本达到了央行的预期目标。预计二季度GDP增速在10.5%左右，相比一季度11.9%可能略有回落，但是在宏观调控的大背景下也比较正常，更需要关注的四季度和明年一季度的变化，二季度经济增速不会出现明显的变化。本周需要重点关注的是CPI数据会不会出现变化，如果扣除翘尾因素CPI环比出现回落，无疑将增加对于下半年控制通胀的信心。
日信证券首席策略分析师/徐海洋：6月份信贷、外贸数据超过此前市场预期，这也是推动市场上涨的额外刺激因素。目前银行再融资基本结束，资本金对银行信贷的硬约束消失，信贷增长速度有望重新提升。未来出口环境并不乐观，但出口维持相对高位的直接结果，可能会使投资者对悲观的经济前景作出修正。这些都是有利于股市上涨的。
预计二季度GDP同比增长10.5%，CPI同比上涨3.3%，PPI同比增速在6.6%左右。
市场环境有所改善
《大众证券报》：农行申购以及各大银行再融资已经完毕，近期资金面困境是否得以缓解？
徐海洋：市场对大规模资金解冻带来的利好预期已经体现，从这几日成交量的放大就可以看出。但是6月份新增外汇占款增量继续减少，并没有出现因为人民币升值预期而带来的外汇占款增加，热钱的持续流出对资本市场不是个好消息。
可以说，从中期看，市场资金面的供求矛盾依然突出，货币市场资金价格虽然大幅回落，但是银行资本金约束仍会对信贷货币增长带来根本制约。而股票市场发行节奏依然较快，各类融资再融资压力巨大，年末实现全流通更将带来8万亿增量流通市值。从资金面看，这意味着市场已经出现估值中枢系统性下移的长期趋势。
周旭：今年最大的新股融资农行已经顺利发行，央行近一个月来持续净投放，短期来看，资金面略有缓解。但是从长期来说，股市不缺供给，没有IPO还有再融资，后面还有光大银行，下半年大小非解禁数额也比较大，这种短期的资金面变化对股市推动作用不大。其实市场也并不缺资金，关键在于市场的预期和信心，没有信心，增量资金还是不会入市。
地产股反弹恐难持续
《大众证券报》：部分城市三套房贷松绑，房贷政策悄然松动是否意味着地产调控已经结束？昨日地产股大涨，分析其原因，后市上涨能否持续？
周旭：房地产调控不会结束，之前三套房贷款也没有不允许，只是要求根据各地区房价情况来确定，提高贷款门槛，所以松绑三套房贷并没有超出现有政策范围。房地产股持续近半年的下跌反应的是最悲观的预期，尤其是房产税的开征，现在房产税并没有出台，所以地产股反弹也是对最悲观预期的一种修正。但是个人预计后市调控政策改动不会很大，房价仍然处于严密监控中，对于地产股的反弹在持续性和空间上不要抱太大希望。
徐海洋：第三套住房贷款放松的传闻确实是昨日地产大涨的原因，也是刺激市场对紧缩政策预期作出修正的导火索。不过，政策面尚未转向，不会明确放松，但也不会继续收紧。从某种程度上说，紧缩政策对市场的压力在逐步趋缓。如果政策面没有真正放松，地产反弹难以持续。
短期大盘面临压力
《大众证券报》：本周重大事件云集，周四宏观数据出炉、农行上市，周五期指7月份合约交割，这些事件对股市有什么影响？预计本周大盘如何运行？
徐海洋：市场已经持续一周上涨、盈利效应逐渐恢复的情况下，反弹行情或能继续深入。但目前投资者对未来经济、政策、通胀形势的预期尚没有达成统一预期，下半年经济下滑的风险也没有进入明显释放过程，市场供求对比失衡局面短期尚难扭转。因此，当前市场上涨的过程属于超跌反弹，指数在2500-2600点前期整理平台将感受到比较明显的压力。
周旭：农行上市发行价相对合理，而且还有绿鞋机制，预计首日不会跌破发行价，只是涨多涨少的问题。此外，农行上市后对其他银行的带动和拖累作用也不是太明显，目前两市成交量依然较低，这种市况下很难带动其他银行，农行能做到的只是自我定位。周四的宏观数据要关注通胀的变化，只要通胀在可控范围内，央行的放松时点将会提前，这才是需要重点关注的。
大盘预计在2500点附近有压力，在此点位附近会震荡整理一下，预计后市回抽5日、10均线后将继续上行。
《大众证券报》：近期投资者是否可以入场，应采取什么投资策略应对？有哪些投资机会值得关注？
周旭：大盘有回调可以考虑适当进场，策略方面依然是高抛低吸做短线超跌反弹，目前仍难言见底，投资者稳健操作为宜。个股选择上有下面几个方向：一是中报预期较好或者高送转个股，这些个股风险相对较小；二是重组题材，比如军工股；三是中小盘个股补跌后也可关注。此外消费类的个股也可考虑，对于地产股仍然需要谨慎。
徐海洋：目前投资者暂宜持股为宜，如果指数在2500-2600点一线明显上涨乏力，应及时减仓出局。
短期市场预期有所扭转，市场上涨的过程将以板块轮动的过程展开。前期超跌的地产股、区域概念股等已经给市场提供了上涨的导火索，其余各类主体热点也都有活跃反弹的机会。前期空仓的投资者可依据超跌和半年报业绩两条线索发掘投资机会，小盘新经济类个股、超跌二三线蓝筹应有一定表现机会。但整体上，应把握节奏，适时获利了结。