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破净率高好还是低好市净率高好还是低好市净率是越高越好,还是越低越好?市净率高好,还是低好破净率高好还是低好通常来说,破净率高好还是低好是不可以说的,一般情况下股票出现破净都不是什么好事。假设市盈率对投资者来讲是进取性指标,那么市净率就代表着防御性指标,每股净资产就是股价的最重要防线。“破净”则进一步显示市场信心溃退,做空动机较大。
上市公司在经营不善的情况下,股价跌破了净资产,由于经营不合理,净资产会因亏损而大幅下降,这种情况不要买入。
市净率高好还是低好市净率一般是越低越好。市净率是股票估值的指标之一,市净率=每股价格/每股净资产,其中净资产是企业总资产减去负债后的资产,净资产高表示上市公司的负债率低,经营风险较小。净资产越高,市净率越低,因此通常而言市净率都是低一些比较好。
投资者在对比市净率指标的时候,应该将同行业的股票进行对比,因为不同行业的经营情况是不一样的,比如说房地产公司就比较依赖信贷,因此市净率往往较高;但是一些高附加值的科技行业回款往往比较快,现金也充沛,因此市净率往往比较低。
市净率是越高越好,还是越低越好?一个人生病了,体温37度,心跳80,血压收缩110,舒张70。你一看都正常,然后你是不是得出结论,这个人就没病,他装的?
我们举这个例子,是要告诉投资者,体检和财务报表分析一样的,你不能通过单一指标去看企业。比如市净率,就是市价除以每股净资产加权平均。这就是一个指标,小白鼠和猴子的心律不同,企业和企业之间的参照指标也不相同。你从一个指标如何看出是高好,还是低好?比如你看到一个数据,500次心跳,你是不是觉得一定要死人了。可问题这是个小白鼠的心跳,对于小白鼠,这很正常啊。
所以,对于市净率,越低越好还是越高越好,你要看具体情况。
我们就看这个指标的两个指标,一个是股价,一个是净资产。
那好了,净资产的品质相同吗?我们衡量净资产的品质,还要利用一个指标,那就是ROE,就是净资产收益率。茅台的净资产收益率和张裕葡萄酒就不一样,2018年茅台的净资产收益率是34.48%,而张裕是11.23%。如今张裕A市净率2.74,而贵州茅台超过10,你看看,净资产收益率差距是3倍,价格贵了4倍。这合理吗?这当然合理。所以,你觉得光比较市净率有效吗?
市净率之间的比较相当的严苛,这种严苛在于对资产质量的观察,我们上面说了,净资产质量的差异导致不同的市净率是合理的,这里关键指标是净资产收益率,那么是不是只要净资产收益率结合市净率就能够看出来哪个好呢?也不是。净资产收益率就是体温表,他能够很好说明你是否健康,但是不是所有疾病都会导致高温。
我们将净资产收益率分为三个指标和一个天花板。
天花板:净资产收益率,说明这家企业拿了股东1块钱能造多少利润,这是个能力,但是有时候你给公司100元他能赚20元,你给他200元他也只能转20元。因为他有天花板,我们之前十分看好的一家企业,是做高端中间体的,其成长性就受制于这种天花板,其产品很强,奈何市场有限。所以,有高净资产收益率的企业是好企业,但你要看他的天花板。
三个指标:销售净利率、资产周转率和资产负债率。这说明了净资产收益率提高的三个途径,(净利润/销售收入)*(销售收入/资产)*(资产/净资产)=净资产收益率
其中(资产/净资产=1/(1-资产负债率))
企业通过提高产品竞争力(销售净利率)、销售规模(资产周转率,薄利多销)、多负债(利用财务杠杆利用债权人的资金来提升盈利)。
我们当然最喜欢产品竞争力,比如茅台和恒瑞医药,我们偶尔也能接受销售规模,比如小米和三只松鼠,我们很少能接受加杠杆盈利的企业,比如银行和房地产,债务率很高。但也有好的,比如国外的波音。
总结。市净率的比较必然延伸到净资产收益率,而净资产收益率的观察必然要考虑企业行业的天花板,也要考虑企业的竞争优势,是来自于产品的竞争力,还是来自于规模,还是来自于杠杆经营。最后再回头比较市净率,市净率就是个企业净资产的价格,如果净资产质量好,那么可以贵一点,比如茅台有10倍,如果净资产质量不好,那么会很低。如果你发现净资产收益率有上升的可能性,但是市净率依然维持原来的数字,那么买入,如果你发现净资产收益率有下降的可能性,而市净率依然维持,那么卖出。
不了解行业,一般很难分析。
市净率高好,还是低好市净率当然还是低好。
市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。这个数值侧面反应了上市公司的盈利能力。市净率可用于股票投资分析,一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,相反,则投资价值较低。
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