医药生物:公立医院改革之路渐行渐清晰
医药生物:公立医院改革之路渐行渐清晰 更新时间:2010-4-21 23:59:31 投资要点: 公立医院改革是医改深水区,自09年以来的各套文件使得公立医院改革之路渐行渐清晰。公立医院改革将从补偿机制、支付方式、管理体制、资源配置和产权结构五个角度进行尝试。随着试点城市的改革全面铺开,公立医院的变革将对中国医药卫生行业产生长久而深远的影响。 破冰之旅非“休克疗法”,对相关企业的影响渐进而持久。改革大前提是增加各级政府的财政投入,但由于资金缺口巨大、各地财政水平层次不齐,大部分地区财政补贴难以短期到位。加之改革是各利益集团权利不断反复博弈的结果,本轮破冰之旅的步伐不会太快,对相关企业的影响是渐进而非一蹴而就的。 改革将造成利益在产业链条的重新分配,流通行业集中度提高趋势明显。大型流通企业将率先在经济发达地区发挥其配送及规模优势,在基层医疗机构集中采购配送中抢占市场。 具有独特优势的专利药,高性价比的仿制药,中药独家品种,以及品牌优势的普药有望提升市场份额。按病种收费、按人头付费等机制的推进将促进性价比高的药品的应用,相关药品的份额将继续扩大。 民营医院在眼科、口腔和美容领域有望率先形成优势。随着政府开始探索将部分公立医疗机构转制为非公立医疗机构,民营医院迎来了良好的发展机遇,在眼科、口腔、美容等方面将可能率先形成优势。 零售药店将面临巨大变革。公立医院改革将促进药品零售领域的整合集中,经过一轮洗牌之后,连锁药店有可能逐步迎来行业转折点。 投资建议。公立医院改革将对医药产业链的各个环节产生影响,我们建议布局在公立医院改革中受益的:1、医药商业龙头:国药、一致、复星。2、优质仿制和仿创药企恒瑞、恩华、人福。3、受益于中低端医疗器械需求释放的万东、新华、鱼跃。4、专科连锁医院爱尔眼科、通策医疗。