美国公债成为高风险时期的投资上选
美国公债成为高风险时期的投资上选 更新时间：2010-5-11 0:07:06 一场希腊财政破产的威胁,让欧洲统一货币的尝试面临失败,而全球投资者终于再次发现,美国公债才是他们的真爱.
美债曾被看作是最安全的避险投资工具,但近来却受到分析师的无情打击,因市场担心美国政府过度举债以及美国联邦储备理事会开动印钞机以拯救摇摇欲坠的金融体系.
而希腊债务危机似乎又改变了这一切,因这场危机暴露出多国共享一种欧元货币体系而无法对危机作出迅速反应的弊端.由此,投资者又全力奔向美国公债寻求避风.
尽管美国国家债务本身也存在很多让人忧虑的地方,尽管人们近来相信美元不再一枝独秀,但现在的投资者完全顾不上想这些.
当前问题又回到了如何保护自己,寻找避险资产上面.找来找去,发现还是美元和美国公债.McQueen, Ball & Associates投资总监Bill Schultz说.
实际上,美国虽然爆发了一场让全球经济陷入深渊的次优抵押贷款危机,现在却再度成为投资者在高风险时期热衷投资的好地方.
这与今年稍早时的情况截然不同,当时全球最大的债券基金--太平洋投资管理公司表示,出于对赤字问题的担忧,该公司正在削减美国市场的风险敞口,其创始人葛罗斯更是呼吁投资者保持警惕.
**可怕的景象**
然而,希腊的可怕景象却引出了一种不同的看法.希腊政府为取得欧元区和国际货币基金组织的贷款,准备实施严格的财政紧缩举措,由此引发的雅典街头抗议活动导致三人死亡.
惊慌不安的投资者从股市等高风险资产抽回资金,转身投入美国公债.
汹涌而来的买盘令美国10年期公债收益率挫跌至五个月低点.投资者大举抛售希腊公债,像葡萄牙和西班牙这些负债沉重的欧元区国家所发行的债券也在劫难逃.
美国公债并非唯一的避风港.由于德债被视为对抗欧洲不稳定局面的坚强堡垒,因而德债价格也一直在上扬.但最近一个月美债表现优于德债.
分析师称,本来海外央行这样的全球性债券大买家都希望将自己在美元计价资产的投资分散到其他资产中去,但希腊危机可能会遏制这种势头.
在2008年欧元/美元创出1.60上方的纪录新高,多元化投资似乎对美元构成严重威胁,美国公债也受到牵连.
那时,一些分析师觉得美元丧失全球储备货币地位的命运似已无可避免,即便那一刻不一定会很快来到.
而现在,欧元的窘境暗示,那些为新储备货币摇旗呐喊的人,还需要回去再做一段时间的功课.
美国仍是规避风险的地方,我认为将继续如此.Stifel Nicolaus公债交易主管Marty Mitchell认为.
那些关于推出新储备货币的夸夸其谈...现在真的只限于谈论了.当下起主要作用的是希腊问题,目前避险资金流向美债,因为除此之外没有更安全的地方.
**美国情况未见改善**
然而,所有这些,并不能消除对最近两年美国国家债务不断膨胀的忧虑.
就在一年前,债务忧虑还一度让金融市场质疑,美国的AAA评级能保持多久.
美国本财政年度预算赤字相当于国内生产总值的比率料达到11%左右,与希腊陷入危机时的水平相比也并非天差地远.
那些拼命买美债的投资者目前似乎乐于对此视而不见,因为多数政府也都在为赤字问题大伤脑筋.
然而,他们似乎也相信美国政府说法,相信随着经济从大萧条以来最严重的一场衰退中复苏,财政赤字情况亦将出现好转.
很明显,美国面临的主权风险问题与欧洲正在经历着的十分相似,但那些风险迄今为止尚未到来,因此对投资者而言,美国暂时还是一个安全的地方.巴克莱资本美国公债及通胀问题分析师Michael Pond说.
过去几年里,外国央行一直不断地将投资从美元资产中分散出去.如果这种趋势持续,且美国财政政策越来越差,那麽欧洲现在遇到的问题,美国在五至十年内也会碰上.