担心中小盘股票泡沫私募“无远虑有近忧”
担心中小盘股票泡沫私募“无远虑有近忧” 更新时间：2010-9-3 7:44:56 “无远虑却有近忧”，这是目前私募基金较有代表性的观点，中小盘股票市值泡沫的愈积愈大成为私募担忧市场出现结构性风险的最大理由。 “人无远虑，必有近忧”放在资本市场上有着另外一种解读。在市场出现“绝对的低估与结构性的泡沫并存”的情况下，被视为重要风向标的私募基金认为从远期看市场出现系统性风险可能性不大，但以创业板为代表的中小市值板块泡沫胀大，使得私募对于近期市场出现结构性风险的担忧升级。 无系统性风险 经历前番下跌，目前市场的点位使得私募大多认为市场后续不太可能出现系统性风险。广州昊富投资总经理黄永对后市持乐观态度，他认为“2319点是新一轮上涨的开始”，未来两年将维持震荡向上的走势。目前踏空风险大于被套，指数在没有经历暴涨之前系统性风险应该不大，投资者可以积极把握结构性机会。 麦盛投资肖雄文则把希望寄托于政策的调整上，他认为A股下半年将呈现震荡格局，在内外经济环境不确定较多的情况下，政府将会未雨绸缪，做出一些前瞻性的政策调整，其中蕴含着较多的投资机会，他将其称作“投资中国经济增长的新引擎”。 也有不如黄永般乐观者。铭远投资韩跃峰认为后市还是以震荡为主，而不是很明显的趋势性突破。不过他依然保持着比较高的仓位，对此他解释道，一方面是因为判断市场发生重大系统性风险的可能不大，另一方面，无论从产品的长远市场前景还是从企业的成长性来说，他们相信有一批个股是非常具有投资价值的。 多担忧中小盘股票泡沫 “无远虑却有近忧”，这是目前私募基金较有代表性的观点，中小盘股票市值泡沫的愈积愈大成为私募担忧市场出现结构性风险的最大理由。 重阳投资李旭利认为，虽然A股不存在大的系统性风险，结构性风险却在加大。判断依据就是投资者一窝蜂拥到高估值的板块，业绩增长无法支撑高估值，最终这些股票将跌回原形。 “市场的总体趋势向上，对未来半年市场走势的看法应该跟未来三年看法基本一致。但是现在中小板指数还有创业板指数，已经达到历史新高，中间也看到很多泡沫现象。有一些现象跟2000年互联网泡沫中的现象很相似。”和聚投资李泽刚也提醒投资者对“泡沫”提升“警戒级别”。 铭远投资韩跃峰表示，目前中小盘股活跃，但不认为中小盘股短期内的活跃代表了未来的方向。中长期看，企业的价值、可持续的成长性才真正决定股价的方向。 “少数派”发表了不同声音。瑞天李鹏认为中小盘股的活跃实际上非常符合转型期的经济特征，一些成长性好、符合未来产业政策发展方向的股票确实有机会，小盘股未来持续比大盘股活跃并不值得奇怪。 消费医药依旧抢手 尽管对于“泡沫”的危险程度私募并未达成完全一致，但是在后续看好的行业方面，私募则不约而同将橄榄枝抛向消费和医药。 从容投资姜广策直言不讳：对于医药行业，“未来十年的发展我都看好”。他认为，医药行业的发展前景由两方面决定：一是市场需求，即老龄化；二是供给端，政府在加大供给，为农民、城镇居民建立医保。韩跃峰也表示自己青睐医药和消费品行业，原因在于其中长期的确定性很高，一些具体公司的成长性也非常值得看好。“英雄所见略同”的还有黄永，他表示看好进入长期稳定增长的大消费板块，包括零售、医药、酒类等，以及受国家重点扶持的战略性新兴产业，包括航天航空、节能环保等板块。 不过姜广策也提醒投资者，医药板块25-30倍是一个合理的估值水平，半年报行情结束与三季报公告前的真空期，部分医药股将回调至合理区间。目前医药股行情已经处于短期高估的状态，需要开始小心风险，目前仓位在五成以下。