基金离独立投资还有多远
基金离独立投资还有多远 更新时间：2011-3-22 8:34:37 尽量摆脱对卖方研究报告的依赖，挖掘潜力个股，获得超额收益，这是基金公司眼下充实自身研究团队的普遍愿望。但是，过于年轻的研究团队，何时才能真正发挥作用？ “学生军”地位尴尬 据记者了解，目前基金公司招聘研究员以应届毕业生为主。深圳某大型基金公司研究部副总对记者称，公司目前研究员有35人，其中2008届毕业生和2009届毕业各有8人，占了近一半。 而这一现象在行业中普遍存在。上述研究部副总表示，目前基金公司内部研究员的从业年限大都是两到四年。“基金公司也尽量想招有经验的研究员，但招不到，只能是内部培养，所以招聘的主力是应届毕业生。” 博时基金研究部总经理温宇峰也坦言，基金行业自2007年起发展很快，投研人才一直比较紧缺，现在整个基金业的研究团队整体上来说都比较年轻。而券商的情况稍好，有老研究员，也有新人，分成几个梯队，总体结构比较好。 过于年轻的研究员无法获得基金经理的信任。上海某券商副总经理认为，如今基金经理的重仓股，并不是来自内部研究员的推荐，而是基金经理自己花了很多精力研究和调研的成果，年轻的研究员只能帮他们盯住重仓股公司的动态。不少基金公司内部研究员的定位很尴尬，行业方面的基础研究能力不如券商研究员，市场经验也没有基金经理丰富，只能做一些基础性的工作。 一位于2007年从公募转战私募的基金经理也表示，基金公司的内部研究对投资的贡献很小。“在公募基金的时候，我个人就非常注重研究，我管理的基金所作的决策里，有70%来自我个人的积累。” 制度推动投研一体 温宇峰认为，一个研究员要想获得基金经理的认可，需要一定的时间，即使是外部招聘的老研究员也是如此。 基金公司正为这种“认可”提供机会，基金公司内部的投研讨论会开始常规化。上述深圳某大型基金公司研究部副总向记者介绍，公司规定所有研究员必须参加每天早上8点半到9点半的晨会，讨论最新消息，每天下午4点半以后还要参加收盘后的深度讨论会。此外，每周二下午是固定的投研交流例会，要求基金经理和研究员都参加，每周四也有一个动态的交流会，可能会有外部人员参加。在制度之外，公司也鼓励研究员与基金经理主动交流。 同时，对研究员的考核也是以投资为导向。上述人士介绍，公司每半年做一次业绩评比，由基金经理来确认赚钱最多的股票，并投票表决这些股票是否由研究驱动，只要超过半数，就被认为是研究驱动的，公司就会拿出一部分钱来奖励研究员。此外，研究员的工作不仅仅是选择好股票，还要说服基金经理买入或卖出，选股能力再强，如果没有说服基金经理买入，对研究员来说也是无效工作。在这种制度的驱动下，研究员与基金经理平时的沟通交流就越来越多。 而研究员自己还需构建行业组合，进行模拟盘操作，每月底与行业指数收益率进行比较。多方面考核下，一些优秀的研究员就会脱颖而出，其推荐的个股就会逐渐被基金经理所认可。 “内部研究对投资的支持，将从2011年开始。”上投摩根大盘蓝筹基金经理罗建辉认为，经过一两年的磨合，基金经理对内部研究员的信任度会逐渐建立，来自内部研究的支持将会直接体现在业绩上。“只要基金经理的大方向没有选错，我们整体业绩会有非常高的提升。”