基金研究报告:市场陷入回调,基金小幅主动增仓
基金研究报告:市场陷入回调,基金小幅主动增仓 更新时间：2010-8-28 0:04:05 测算期间 2010年8月19日至2010年8月26日。 市场再度陷入调整 在没有出现实质性政策影响和基本面变动的情况下,本周市场再度陷入调整,显示出投资者的谨慎心态。各个行业板块普遍下跌,测算期间沪深300指数下跌3.56%,前周表现突出的能源、原材料和工业品等通胀受益行业跌幅居前,均在3.5%以上,受二次调控预期的影响,金融地产板块跌幅3.87%,值得注意的是消费类行业跌幅不足2%,成为本期所有行业的领先者。 基金整体测算仓位基本稳定 根据我们的测算,虽然市场出现较大的下跌,但本期基金仓位表现较为稳定。截止期末,样本全部基金平均仓位79.0%,较期初微升0.1%。其中股票型基金平均仓位83.1%,较期初上升0.1%,偏股型基金平均仓位75.1%,较期初下降0.1%,而平衡型基金平均仓位68.7%,与期初持平。 市场调整,基金小幅主动增仓 虽然基金测算仓位没有出现明显变动,但在剔除了基金持有股票市值变动对仓位的影响后,本期基金整体呈主动增仓趋势,样本全部平均基金主动增仓0.16%,其中股票型基金主动增仓0.05%,偏股型基金主动增仓0.3%,平衡型基金主动增仓0.4%。 各基金公司仓位变动略显平衡 本期仓位上升较明显的基金共五家,分别是大摩华鑫、诺德、上投摩根、招商和海富通,而仓位下降较显著的公司同样有五家,分别是华商、东方、兴业全球、华夏和融通基金。对比前几周情况,本周各基金公司并没有出现较显著的仓位变动趋势。目前大型基金公司中,博时和嘉实依旧表现谨慎,整体仓位维持在接近70%的水平,而华夏基金近期的逐步下调仓位,也使其仓位维持在70%左右。 我们的判断 我们认为大部分基金近期都在通过反向调整了来再平衡组合配置,这无疑是市场均衡的突出表现,一旦市场出现大的波动,基金均保持了“高抛低吸”的反向调整策略,这是投资者值得关注的信号。 风险因素 刺激性经济政策的逐步退出,IPO 和二级市场融资需求的增加。中国银河证券股份有限公司