基金看市：结构性行情将延续 - 基金网
基金看市：结构性行情将延续 - 基金网 更新时间：2010-3-3 0:24:09 经历过相对平淡的2月份，“两会”前夕市场开始变得活跃，不过，基金界人士仍认为，市场缺乏趋势性机会，结构性行情将延续。 难现趋势性投资 国海富兰克林基金权益类投资总监朱国庆表示，在经济复苏政策退出的大背景下，市场面临上下两难的局面。随着经济复苏，企业盈利状况逐步向好，很多企业盈利水平同比2009年增速很高，上市公司基本面向好是市场下行空间有限的主要原因;其次，大盘蓝筹股的估值水平已经进入了投资价值的区间，下行空间有限，对整体市场有稳定器的作用。市场向上困难则主要是政府政策退出超预期，且市场担忧政府进一步退出措施出台。“从今天这个时点看，股价已经反映了很大部分的经济复苏预期，因而在政策退出的大背景下，市场估值将受到压制。除非政策出现新的变化，否则市场难以出现趋势性的投资机会，更多将呈现结构性特征。” 长城基金也表示，目前经济面上不会出现大的变化，重点是关注各种预期交织下的市场心态变化。央行已经两次上调准备金率，信贷数量控制执行力度较大，未来还存加息可能，市场心态已经表现出对宏观政策紧缩的谨慎。但在出口企稳，CPI仍在可控范围内，市场往下的动力也暂时没有出现。市场何时出现关键性的转折点，有待观察。 长城基金认为，在市场温和振荡下，指数不会有大的波动，权重板块表现平淡，而结构性行情还会延续一段时间。消费升级和经济增长方式转变是较为长期的投资线索，市场资金面依然偏紧。此外，全球经济复苏以及政策退出的情况，也可能成为市场选择方向的导火索。当前市场下，应抓住市场机会调结构，选择估值有空间的成长股或结构性增长的周期股、一季报可能超预期的公司和板块。 防范结构性泡沫 朱国庆提醒投资者注意防范结构性泡沫。他分析说，仅看沪深300指数，自2008年10月底的最低点到虎年春节前，市场反弹96%左右，但大盘蓝筹股的反弹远低于这个水平，如银行、石油、石化、电信、交通运输等，平均市盈率在15倍以下，小盘股存在泡沫，估值偏高，而大盘蓝筹股在估值上具有优势，风格转换的可能性在逐步提升。“投资风格的转换可能就在大多数投资人对大盘蓝筹股丧失投资信心的时候到来”。另外，他认为，被市场广泛接受的大消费主题中虽然不乏契合中国经济发展大方向的长线品种，但部分股票的估值风险仍需要关注。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。