基金看市 博时基金：关注利率和汇率变化 - 基金网
基金看市 博时基金：关注利率和汇率变化 - 基金网 更新时间：2010-1-30 21:22:55 博时基金：关注利率和汇率变化 2010年可能要考虑两种价格的变化。一是利率的变化，中国有可能先于全球进入一个新的加息周期。在加息周期中，指数总体的估值水平受到压制，但也会有受益于利率上升的行业，传统上是保险行业。二是汇率的变化，汇率的变化比较复杂，但也有一个大的趋势。同样也会有受益的行业，传统的受益行业是航空。当然对具体投资的公司，还需具体分析实际的基本面情况。 天治基金：近期加息可能性较小 近期加息的可能性较小 中国经济增长迈入繁荣期。基于目前的宏观经济形势，我们预计，近期货币政策仍将以公开市场操作和存款准备金率等数量调控手段为主，以达到均衡信贷投放的目的。同时尽管通胀上升快于预期，但由于人民币升值压力和就业压力的存在，我们判断近期加息的可能性较小，政府决策层在选择这一调控手段时可能会更加注重对通胀及升值两方面影响的权衡，在没有新的涨价因素出现之前，第一季度CPI水平尚处于政府决策层可以容忍的范围内。 信诚基金：经济数据远超预期 加息时点或将提前 信诚基金投研人士认为，经济数据环比增长加快提高了一季度加息可能性。在经济增长超预期，物价上行压力较大的背景下，未来货币政策将趋紧。未来央行将引导信贷的合理增长，将信贷控制在7.5万亿以内。货币供应上，央行将根据贸易顺差和外汇流入情况，调升准备金率，预计2010年贸易顺差将有所扩大，人民币升值的预期较强，外汇流入将较大幅度上升，未来央行回笼货币的压力较大，上调准备金率将是央行主要回笼货币工具。鉴于物价上行预期较强，CPI环比增速超预期，央行加息的时点将可能提前至1季度，全年加息空间在54个基点左右。 易方达：短期的前瞻其实是浮躁 去年底预期的跨年度上涨行情落空了，市场也没有因为股指期货即将推出而出现风格转换，反而是以区域概念、世博会、三网融合等为代表的概念股仍旧大幅度走强，与传统产业大盘蓝筹之间的估值差异继续拉大。 是否市场的投资逻辑发生了根本变化，抛弃了以基本面为基础的投资方式？答案是否定的。说市场前瞻也好，波动大也罢，主要还是因为投资人对持有的股票资产缺乏长期价值判断。市场的主要参与机构，由于多种原因，需要考察短期表现，因此一旦市场出现变动，就可能会抛售。这可能算不上是追求与企业的市值共成长的价值投资，也难以定义为宏观驱动的自上而下，在一定程度上应该说是在做击鼓传花的博弈。 机构尚且如此，更何况个人投资者。 南方基金：低估值大盘蓝筹股是“稳定器” 短期来看，在政策收紧预期下，市场仍会维持调整格局，但是由于低估值的大盘蓝筹股的“稳定器”作用，市场深幅下跌的可能性不大，未来一个月维持在2800-3200点之间箱体震荡。在宏观政策收缩到一定程度后，通胀的风险被控制、政策趋于再宽松、资产价格处于相对低位，可以着重考虑战略性增持大盘蓝筹股的机会。因此，上半年的走势可能不是之前市场一致预期的一季度冲高、二季度回落，极有可能是反过来的。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。