基金：未来三个月将进入政策真空的黄金时期
基金：未来三个月将进入政策真空的黄金时期 更新时间：2011-2-28 10:28:55 博时基金：利空利好交替出现 中国国内多空影响因素并存：好的方面是今年是“十二五规划”第一年，根据历史经验，往往投资冲动强烈；不好的方面，是国家对房地产的调控仍会保持更加严格的态势，这对一系列相关产业都会造成抑制。因此，综合来看，利空利好阶段性更替出现的情况，将造成市场震荡格局。 长盛基金：坚持大消费配置 尽管泡沫表现有所不同，但是本质一样：过多的货币追逐没有被充分满足的商品。把80年代、90年代以及现在的泡沫相比较，可以看到每次泡沫中追逐的商品有所不同。上世纪八十年代的泡沫我们追逐的是自行车、黑白电视以及电风扇等，九十年代则追求的是国有基础设施等，而这一次泡沫则是地产、汽车、家电以及艺术品等。如果20%的增长可以看作正常的速度的话，那么如今的汽车、家电、房地产的惊人增长速度则可以理解泡沫大小的程度了。2011年认为大消费行业仍然是未来最受益的行业，毕竟，中国经济的转型指的不是转向新兴产业，而是要改变目前这种投资和消费不均的局面。过去几年中，中国最大的问题是投资和消费不匹配，表面上看是中国储蓄率太高，实质原因还是分配的不均衡。在资本短缺的时代，其收益往往超过劳动力的所得，而资本追逐利润的天性，又往往扩大再生产成为其必然选择。未来的五年中，中国经济需要成功转型意味着基本扭转这种投资消费失衡的格局。 长信基金：货币调控政策 仍是进行时 长信基金认为，本次存款准备金率上调的意图仍是回收增量流动性，控制银行放贷能力。央行之前的调控多是被动性的针对增量流动性，而本次加存款准备金率亦有主动的意味，1月CPI低于预期以及M1和M2增速的环比回落会让投资者产生调控已经产生效果以及调控可能已经接近尾声的判断，而实际情况更可能是调控和高通胀仍在进行中，因此，主动调控意味着货币调控政策仍是进行时。长信基金认为：中期来看，高通胀以及流动性收紧背景下的市场行情很难有持续性；短期来看，所谓的政策真空期以及资金流入和产业政策出台仅是市场看多者的表象，存款准备金率上调或将改变投资者的心态。 广发基金：物价上涨接近末期 广发基金研究认为，春节期间食品价格上涨是推动CPI继续高位运行的主要原因。而数值涨幅低于市场预期，主流观点归咎于食品权重的降低。广发基金则认为食品权重调整之后，仍然在3成左右。在春节过后，服务价格的上扬和消费品价格将出现回落，输入性通胀或将继续支撑CPI处于高位，但基于内需增长导致的食品、住房和医疗价格的涨幅正在趋于温和。由此可判断，当前正接近物价快速上涨的后期。预计上半年CPI盘整筑顶，今年下半年起下行。从近几个月CPI数值增长趋势映射的经济趋势来看，调控压力主要在上半年，特别是一季度，下半年物价增长会趋于缓和。GDP上行的幅度也会减缓。在复苏与转型的双轮驱动下，GDP会逐月增长；但整体货币环境还是趋于稳健，市场缺乏持续上涨的动力，将继续呈现震荡调整的大格局。投资者应该考虑的是何时买入，如何低成本地控制好仓位。 汇添富基金:市场短期面临回调 虽然1月CPI低于预期，但影响中国通胀的三大因素，人力成本、粮食、输入性通胀压力都没有缓解，所以紧缩性的政策不会放松，从2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点是一个例证。策略上，市场很难形成趋势性的机会，短期面临回调。消费板块随着今年以来的低迷表现，与其他板块估值差距在缩小，在紧缩政策预期加强的背景下，现阶段可以关注。同时年报季报陆续公布，在大盘调整中重点继续关注低估值、季报可能超预期的公司。 鹏华基金：市场将进入政策真空黄金期 鹏华基金认为，未来三个月市场将进入政策真空的“黄金时期”。2011年是“十二五”规划的第一年，股市的走向必定与国家大背景相吻合，这包括市场结构的剧烈转型，各领域权重分配的变化，和对老市场的冲击。在市场变化中可以关注两类板块：一是低估值并有业绩支撑的大盘蓝筹股，包括银行、地产等行业。二是主题性强的行业，如水利、农业、高铁等。