基金投资风格研究与基金市场周报:贝塔系数有所回升,基市大幅下挫
基金投资风格研究与基金市场周报:贝塔系数有所回升,基市大幅下挫 更新时间：2010-7-6 0:02:58 根据金元证券的基金贝塔系数模型,统计的69只开放式股票型基 金的平均贝塔系数为75.31%,相比上周的平均贝塔系数74.25%,上升1.06%。并且从统计的每日平均贝塔系数来看,贝塔系数有回升趋势,基金经理投资风格短期内可能由非常谨慎转向偏谨慎。 大盘在2500点附近区域横盘将近一月后,在出台的中国经济数据 和美国经济数据表现都不尽人意,低于市场预期的情况下,本周急剧下挫。市场恐慌情绪突然加大,投资者信心大失,使得大盘在击破2500点后,轻松击破2400点,最后在接近2300点附近出现小幅反弹。最终本周上证综合指数下跌6.66%,深证成份指数下跌8.68%,沪深300下跌7.39%;中证100下跌6.05%,中证200下跌10.06%,中证500下跌10.99%。可以看出本周中小市值股票的跌幅最大,同时前周分析市场反弹时,中小市值股票涨幅也较乏力。这反映出前期表现较好的中小市值的股票在大盘表现疲弱的状况下,也开始估值修复补跌。基金市场方面,其中封闭式基金指数中的上证基金指数下跌6.02%,深证基金指数下跌6.54%。开放式基金指数本周表现良好,全线上涨。中证股票基金指数下跌6.42%,中证混合基金指数下跌5.36%,中证债券基金指数周下跌0.59%。可以看出大幅下跌市中,债券型基金的低风险和防御性特征就完全的表现出来。 本周封闭式基金二级市场价格 平均下跌5.90%。具有杠杆概念的基金跌幅不一,其中瑞福进取和国泰估值进取表现相对较好,跌幅分别为2.69%和5.04%。银华锐进大跌12.75%,成跌幅榜首位;上周表现较好的双禧B,本周大跌11.10%;同庆B下跌8.88%;瑞和小康下跌8.12%;合润B下跌7.17%,瑞和远见下跌6.63%。对于此8只具有杠杆效应的创新基金,根据其在市场中的长期表现,我们认为宜做波段操作博取超额收益,在市场下跌中注意其蕴含的较大风险。防御性品种富国天丰强化收益本周上涨0.83%,银华稳进上涨0.68%,国泰估值优先上涨0.57%,同庆A上涨0.46%,双禧A上涨0.39%,合润A下跌0.92%。我们建议稳健投资者可以长期持有这6个防御品种。创新型基金大成优选和建信优势动力本周表现也相对较好,分别下跌5.64%和5.50%。传统封基中,基金裕泽、基金汉兴、基金开元下跌幅度相对较小,而其他封基表现相对较差,其中基金景福和基金科瑞跌幅达到8.00%以上。对于传统封基,我们认为目前投资机会还没有来临,倾向于双向投资创新型基金,即激进投资者可投资具有杠杆型基金博取阶段反弹,稳健型和保守型投资者可投资具有固定收益类型的创新型基金。金元证券股份有限公司