基金投资风格研究与基金市场周报:贝塔系数变化反复,基市涨跌反复
基金投资风格研究与基金市场周报:贝塔系数变化反复,基市涨跌反复 更新时间：2010-7-20 0:11:14 根据金元证券的基金贝塔系数模型,统计的69只开放式股票型基 金的平均贝塔系数为76.29%,相比上周的平均贝塔系数79.78%,下降3.49%。从统计的每日平均贝塔系数来看,贝塔系数在上周形成小V型反转后又反转向下。从我们监测的历史贝塔系数来看基金经理投资风格,先后经历谨慎-偏谨慎-偏乐观-偏谨慎,可以得出基金经理投资风格短期内变化反复,由此确定市场还不稳定,基金经理投资上还是以谨慎为主。 l 本周农行上市如市场所预期的没有出现破发;国家上半年及6月 宏观经济数据略高于预期,但增速开始回落;本周央行仍然净投放量,但是相比上周投放量大幅缩水。短期内市场信心依然不足,投资者在上周获利后本周明显回吐,大盘弱势震荡下行。最终上证综合指数下跌1.89%,深证成份指数下跌0.10%,沪深300下跌1.17%;中证100下跌1.16%,中证200下跌1.19%,中证500下跌1.32%。可以看出深市的跌幅远远小于沪市,从中证规模指数来看,大市值股票与中小市值股票跌幅相当。基金市场方面,其中封闭式基金指数中的上证基金指数下跌1.17%,深证基金指数下跌0.02%。开放式基金指数中,中证股票基金指数下跌1.41%,中证混合基金指数下跌1.26%,中证债券基金指数下跌0.05%。在弱市中,基金市场偏股型基金的表现也是不尽人意,反弹不如股市,下跌也不弱如股市。 l 本周封闭式基金二级市场价格 平均下跌0.09%。具有杠杆概念的基金涨跌幅表现不一。瑞福进取由于分级基金瑞福优先打开申购赎回本周停牌,下周复牌。本周银华锐进大涨4.84%,我们分析其主要得益于该基金行业配置前5名为机械设备仪表、房地产业、金属非金属、金融保险业和食品饮料,投资比例占全部行业投资的59.13%,行业集中度较高。双禧B上涨0.68%、瑞和远见本周持平、同庆B下跌0.41%、估值进取下跌1.21%、合润B下跌1.33%、瑞和小康下跌1.56%。对于此8只具有杠杆效应的创新基金,根据其在市场中的长期表现,我们认为宜做波段操作博取超额收益,在市场下跌中注意其蕴含的较大风险。防御性品种富国天丰强化收益本周上涨0.92%,国泰估值优先上涨0.28%,同庆A本周持平,银华稳健下跌0.10%、银华信用债券本周下跌0.39%、合润A下跌0.41%、双禧A下跌0.85%。我们建议稳健投资者可以长期持有这7个防御品种。金元证券股份有限公司