基金恐慌急转空头华夏嘉实仓位降至七成
基金恐慌急转空头华夏嘉实仓位降至七成 更新时间：2010-5-5 0:00:45 大型基金公司中，华夏、博时、南方、嘉实整体仓位已处于中等水平，但旗下基金操作仍然有所分化，其中华夏、嘉实旗下基金仓位普遍降至70%左右。上投摩根投资组合经理郭成东进一步表示，不仅是中国，全球新兴产业的估值正在提升，传统行业的估值正在下降。 大盘连续杀跌，基金公司也开始恐慌。德圣基金研究中心的数据显示，上周各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位继续下降。可比主动股票基金平均仓位为78.21%，相比前周下降1.27%；偏股混合型基金加权平均仓位为72.67%，相比前周下降1.62%；配置混合型基金加权平均仓位65 .85%，相比前周下降1.62%。测算期间沪深300指数下跌4.42%，被动减仓效应明显。扣除被动仓位变化后，各类主动型基金有小幅的主动减仓迹象。大型基金公司中，华夏、博时、南方、嘉实整体仓位已处于中等水平，但旗下基金操作仍然有所分化，其中华夏、嘉实旗下基金仓位普遍降至70%左右。 股票型基金和混合型基金持股比例和双双接近08年行情低迷时的水平。 地产政策让基金多翻空 从上周以来，前期一直保持沉默的基金渐渐发出看空的信号，有的基金正在减仓。 “影响股市的最明显的负面因素可能是房地产调控政策。”华商产业升级基金拟任基金经理胡宇权告诉记者，严厉的调控政策下，房地产以及相关行业的收缩可能是宏观面上造成股市不稳定的重要因素。此次出台的政策连续超过预期，且这些政策对房地产市场的影响将是中长期的，现在多数投资者不清楚未来是否有更严厉的政策出台，所以目前投资者对房地产类个股趋于谨慎。 尽管房地产股已经连日下跌，但基金经理们并不认为估值已经足够低了。海富通基金股票组合管理部总监蒋征认为，从估值角度来看，地产的估值确实已经相对较低，仅在10-15倍左右。但是考虑到此行业今年可能正处于业绩顶点，市场曾经对处于顶点的周期性行业给与7-8倍的市盈率；若本轮政策调控刺激当前房价大幅下挫，上市公司可能需计提的资产减值并对其净资产造成较大的负面影响，因此仍宜对地产股价持谨慎态度。 华商基金认为，如果没有新的激发因素出现，市场仍将处于政策退出压力和经济复苏支持的双重影响之下。二季度通胀预期可能明显上升，从而导致更严厉的调控。除此之外，新股发行节奏加快和再融资放开，以及股指期货和融资融券的推出都会对二季度市场走势产生影响，市场继续维持振荡格局的概率较大。 “我们旗下的股票型基金和混合型基金平均仓位已经降到6成以下。”上投摩根内部人士透露，今年以来公司一直比较谨慎，目前的看法更如此。 基金行业配置三增三减 大部分基金一直期待的风格转换却以泥沙俱下的结果出现———高估值的小盘股急流直下，大蓝筹依然还在地板上。部分灵活的基金开始转方向———由传统产业转向新兴产业。据统计，基金行业配置正在三增三减———增持信息技术、医药生物、机械设备，减持金融房产、采掘、金属非金属。 “房产以及相关产业不明朗，投资增速难以持续，出口不能过度依赖，经济发展模式难以为继，现实倒逼经济转型，传统经济增长模式向现代增长模式是必然之路。只有符合时代特征的产业才具有长期投资机 会。”胡宇权透露，他未来主要关注两个方向，一为传统产业升级，例如通过对传统产业进行技术升级，改善产品结构、降低碳排放的产业；利用产业之间的有效对接需求，引入新兴经营模式的产业。二为新兴产业崛起：例如市场空间大、能够带动的产业基础宽泛、技术积累时期较长且形成一定基础的产业；短期内容易受到政策刺激，市场空间会被迅速打开、具有爆发增长的产业。 上投摩根投资组合经理郭成东进一步表示，不仅是中国，全球新兴产业的估值正在提升，传统行业的估值正在下降。无论是去年还是今年，纳斯达克指数涨幅远远高于标普500和道琼斯工业指数。从长期方向来讲，电力、煤炭、钢铁、水泥、有色金属、焦炭、造纸、制革、印染等传统行业将淘汰落后产能，新兴产业进入黄金期。 “在10年后中国股市总市值增加的总量中，钢铁、水泥之类的行业能给市值带来的贡献就会很小，而银行、地产的市值相对其他国家也已经偏大。”广发基金投资经理朱红磊推断，未来10年中国股市新增的市值中将有80%是由新公司带来的，这也是为什么对于新兴战略行业的股票获得资金追逐的原因，因为未来有可能数十家上千亿市值的新公司将从中产生。