基金市场呈现细分化行业基金应运而生
基金市场呈现细分化行业基金应运而生 更新时间：2010-9-14 5:40:53 目前，国内多数基金公司已基本覆盖了传统的基金产品线。为争取更大的基金市场份额，在稳固传统基金产品的同时，基金市场开始呈现细分化，基金产品出现差异化，行业基金应运而生。 目前，国内多数基金公司已基本覆盖了传统的基金产品线。为争取更大的基金市场份额，在稳固传统基金产品的同时，基金市场开始呈现细分化，基金产品出现差异化，行业基金应运而生。所谓行业基金，是指以行业为投资导向的基金。行业基金的投资范围一般聚焦于某个行业，例如消费服务或公用事业等，或者相关联的上下游行业。有些基金可能会跟踪行业指数，成为较严格的行业指数基金；有些基金则在关注的行业中，发挥基金经理精选个股的能力，通过主动选股，争取长期超额收益。 从特征上看，行业基金集中投资于特定的行业公司股票，一般其80%以上的股票资产，将投资于特定行业领域。由于整体市场较大程度的分散了单一行业的风险，行业基金的波动性一般高于整体市场的波动性。一般的，当投资者长期看好某个行业领域，认为该行业可以长期来看能够取得超额市场收益，便可能会青睐投资于行业基金；也有的投资者出于资产配置的角度考虑，将行业基金作为平衡投资收益、对冲其他股票组合风险的选择。 国际行业基金的发展历史对我国的行业基金发展具有一定的启示。美国的第一只行业基金是1928年世纪资本管理公司发行的century shares trust，一只金融行业基金。次年，出现第二只行业基金，由石油和资源公司发行的一只能源行业基金。此后，经过缓慢的发展，进入1980年代，行业基金开始进入快速发展通道。截至2005年，美国有超过3000只的各类行业基金品种。从国际行业基金的结构来看，医疗保健行业、房地产行业和高科技行业基金占据前3名的位置。 对照中美两国的基金发展规模，截至2010年7月，我国的基金资产规模已超过21000亿元人民币，基金总数达到600余只；美国在1982年的共同基金规模超过20000亿元人民币，基金数目超过800只。我国目前和美国1980年代初的基金业规模大体相当。反观美国的行业基金，正是从这个时期开始进入快速轨道。如果借鉴历史轨迹来看，我们认为我国行业基金也将面临快速发展期。 首先，基金业在形成一定的规模之后，基金公司之间产品发行的竞争压力和投资者的投资细化需求双向合力之下，基金业必须不断进行产品创新，完善产品线的广度和厚度。相对投资于整体A股市场的基金，行业基金能够更好的帮助实现投资者的行业配置偏好。 其次，在行业基金的分布上看，国际行业基金市场目前形成了医疗保健行业基金、房地产行业基金和高科技行业基金“三足鼎立”的局面，这三类行业基金合计规模占比过半。从背后的支持因素来分析，2000年以来，高科技的发展更多步入了人们的日常生活和工作中，使高科技公司受到投资者青睐；而提前步入“老龄化”社会的发达国家，对于医疗保健的服务需求与日俱增，使该行业投资的吸引力大增。这为国内行业基金产品的设计提供了启示，即寻找未来中长期增长确定和受益社会转型的行业。 目前，我国的行业型基金品种很少。第一只行业基金为2003年6月成立的华宝兴业宝康消费品混合型基金，主要投资于消费品相关行业。