基金：市场仍将反复震荡 避免激进单一投资
基金：市场仍将反复震荡 避免激进单一投资 更新时间：2010-8-24 0:02:35 海通证券研究所 吴先兴 市场再次在2700点大关前踌躇不前，观望情绪进一步抬头。然而在此时，各家基金对后市的看法更趋一致，多数基金认为仍然将以震荡为主。 具体配置上，部分基金建议在震荡行情未发生根本改变之前，尽量避免激进单一的投资风格，适当分散投资风险。另有部分基金认为受益于产业转型,“大消费”类个股将可长期看好，理由主要是从中长期来看，中国经济未来必然走向产业转型和新的消费时代，这类公司最有可能在长期竞争中胜出。 海富通基金认为，调整使当前情况下周期类个股的市场情绪得到修复，同时，其股价水平仍然处在历史低点，所以未来表现较为乐观。此外，从长期投资的角度看，中国经济总体处于上升周期，因此周期指数也会有一个比较好的机会。 华安基金认为，近期政策方面并不会放松，但目前传递的信息已表明至少不会进一步从紧，这就给经过调整后的市场重新在相对低位修复信心的机会。同时，以中报数据看静态估值，在可接受区间内，虽然未来经济转型，不确定性存在，但整体估值对应的点位没有到完全不可接受范围，市场心态企稳，有利于板块相对活跃。 博时基金认为，结构性问题依然存在。短期来看，业绩稳步增长且估值优势明显的行业，如机械、地产、银行等板块的投资价值已逐步显现。中长期来看，中国经济未来必然走向产业转型和新的消费时代，因此这类股票仍可长期看好。特别是那些能够真正受益于中国经济转型，并最有可能在长期竞争中胜出，同时股价与增长能够相匹配的这类公司最值得投资者关注。 东方基金认为，大盘上涨源自消息面政策面驱动，深层次原因可能来自于政策基调的微妙变化与估值修复。虽然前期领先大盘调整的权重指标股有止跌企稳的迹象，市场成交亦重新放大，加之题材股的活跃，的确有效地激活了市场人气，但指数上行压力犹存，短期内区间震荡的格局并未发生实质性改变，投资者仍应尽量避免激进单一的投资风格，做好资产配置以分散风险。 中银基金认为，7月以来，市场持续反弹主要是建立在市场对政策宽松预期、市场流动性改善以及中报业绩促进估值整体修复要求等诸多有利因素基础之上。随着流动性得到缓解，市场已进入可投资区域，将迎接短期反弹，但是整个市场反转的条件还不具备，仍需要反复筑底过程。 诺安基金认为，下半年的震荡行情会进一步加大行业板块之间的分化。首先，2010年下半年中国经济增速主动放缓，上市公司业绩增长也适度放缓。从政策面来看，房价压力尚未消除，通胀压力开始上升，因此政策将维持现状，实质性的政策放松有待时日。但是会出台一些鼓励新兴产业、区域振兴等政策措施。因此，2010年下半年Ａ股市场维持震荡行情的概率比较大，结构分化将更显著。 华泰柏瑞基金认为，宏观调控已经从紧缩转为中性。政策转变是7月份开始反弹的催化剂，政策底部已基本明确。反弹能否演变为反转取决于未来经济能否很快见到底部，在经济底部没有明确前，股市的反弹节奏波澜起伏，充满了不确定性，这可能是8月份或者说三季度股市的主要特点。 新华基金认为，短期而言，由于市场对宏观经济走势的分歧依然存在，市场保持震荡走势的概率较大，投资的重点在于进行结构性调整和精选个股。但从已经公布的经济数据来看，目前宏观经济还处在正常轨道，所以政策不会也没必要过于放松或偏紧，未来更可能是“结构性调整”的政策。在经历了上半年的大幅下跌后，市场下行的空间已经有限，但大幅上涨的可能性也不大。年内A股将维持震荡向上的走势。