美国大年夜选前，谨严做空美元
总结 尽量欧洲央行在最近的政策聚会会议上没有对欧元的急剧反弹做出回应，但RothkoResearch预计，随着欧元兑美元逐渐逼近1.25，政策制定者将起头鞭策并试图限制欧元的升值。 RothkoResearch预计欧元兑美元的方针范围是1.20-1.25。欧元兑美元上一次处于该区间的上方是在2018年1月，而在欧元站上该区间之前，美元在2017年呈现了10%的回调。因此，投资者在当前水平下做多欧美可能仍会有所收益，但其风险回报率已大年夜幅减少，尤其是思量到股市的不确定性仍在上升。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> RothkoResearch以为做多欧元兑英镑或欧元兑瑞郎的获利机可能会更多。起首，尽量英镑在曩昔几个月里表现良好，但在美股回调的环境下英镑仍显得十分脆弱；右下图显示了在曩昔的一年里，英镑兑美元的走势和标普500指数之间的相关性是如此之大年夜。 尽量一些投资者对做空美元充满自信，并预计美元在未来三年的回调幅度能到达40%，但是从客不雅来讲，过于强势的欧元将起头大年夜幅拖累潜在的经济苏醒和通胀预期。因此，一直萦绕在投资者心头的问题是，欧元兑美元的涨势走到尽头了吗？ 然而，如右下图所示，坚挺的瑞郎一直在打压着瑞士的通胀，瑞士央行定会在未来某个时间点推动瑞郎贬值，以刺激中期通胀预期。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 尽量瑞郎传统上是避险货币，RothkoResearch仍然以为目前的水平提供了做空瑞郎的好机遇。有趣的是，如左下图显示，假如回首曩昔的50年，尽量欧元兑美元呈现了强劲的反弹，但瑞郎对单一货币仍然连结强劲，而欧元兑瑞郎的汇率则处于极低水平，即瑞郎仍很是强劲。 左下图显示的是，在曩昔30年里，当VIX惊恐指数大年夜于20时，G9货币兑美元的月平均回报率。有趣的是，跳动财经，在高波动性时期，英镑一直是G9货币中降幅最大年夜的，因此，假如大年夜选前美股再次批改，那么欧元必定会跑赢英镑。 大年夜选前不建议做空美元 虽然欧元兑美元可能在中短期内进一步升值至1.25的关键阻力位附近，跳动财经，但在当前情况下做空美元可能不是最佳的选择。做多欧元比力好的两种货币是英镑和瑞郎，英镑因其对市场回调的脆弱性而有机遇贬值；瑞郎则因价值被高估而有机遇贬值。 从美股与英镑兑美元的这种高相关性来说，美股的上涨则很大年夜程度会推动著英镑的上涨，反之则会打压英镑。由此可指导我们交易的时候，美股在上涨周期，则英镑应该顺势做多为主；而美股在看空阶段中，英镑则不得不思量做空的概念。 左下图显示，在曩昔的一年里，美元的疲软主要与股票的上涨有关，因此在当前水平做多美元可认为投资者对冲美股的回调。随着美国大年夜选临近，价钱大年夜幅波动的频率会变高，美股的震荡也会随之加剧；右下图显示，近几个月来，不确定性再次上升，因此VIX惊恐指数也在不竭上升。 在曩昔的几个月里，美元兑大年夜多数主要货币走软，美联储的大年夜量流动性注入导致美指自3月20日的103高点以来，创下10%的回调。与此同时有多个指标显示，欧元被大年夜幅低估，因此本月初欧元大年夜幅反弹，并略微越过了1.20的重要关隘。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 关注欧元兑英镑、欧元兑瑞郎