避险情绪激增美元对人民币骤升
避险情绪激增美元对人民币骤升 更新时间：2010-8-18 0:07:05 ■本报记者 李雨谦
投资者再一次感受到了美元强势地位的强劲表现。在美联储表达出明显的对经济二次探底的担忧以及释放出继续执行量化宽松货币政策的信号后，美元指数不仅没有出现丝毫疲软的迹象，反而一度飙升1．9%。美元的支撑力量何在？
美元重启涨势？
美联储上周宣布将联邦基金利率继续维持在历史最低点的0至0．25%的水平，并表示将购买更多国债以刺激经济复苏。这一举措被认为是美联储实施新一轮货币扩张政策的先兆。
在此消息的影响下，美元当日在快速下跌后重新上涨。北京某投资公司外汇操盘手小雒对中国经济时报记者表示，一般情况下，量化宽松货币政策会带来该货币的阶段性贬值，但是美元却很神奇，汇率反而向上发展。这与此次美联储声明内容要好于市场预期有关，因为声明内容并没有如之前市场大多数人所预料的那样“扩大量化宽松规模”，而是保持了原来的规模。
美联储称，在物价稳定的前提下，为支持经济复苏，将维持目前资产负债表上的债券持有规模，即通过将到期的机构抵押贷款支持证券及机构债务进行再投资，用于购买较长期国债，并将到期国债进行再投资。
这可能意味着美联储在现阶段并没有打算扩大量化宽松政策规模，而会将购买的资产组合维持在2．054万亿美元左右。
“尽管这个消息给美元市场带来了利好因素，但令美元真正飙升的原因还是市场由于世界经济二次探底的预期所带来的强烈避险情绪。因为他们相信美国的经济复苏走在其他经济体前面，就算美国经济再次陷入衰退，其他经济体也将不可避免地受到影响。美元作为世界上最主要的货币在此过程中将会是最为坚挺的。”兴业银行资金营运中心研究员蒋舒对本报记者表示，避险情绪最为强烈的应该是投资于美国证券市场的资金，由于经济预期较为低迷，近期美国主要股指均出现大幅下跌，导致部分资本出逃到美元市场。同时，一些全球性的投机资金也在此时选择了美元作为最佳的避险品种。
据悉，部分灰色资本也考虑到投资高风险而撤到了美元市场，如杠杆率偏高的对冲基金、衍生品投资等。
招商银行外汇交易员刘东亮表示，目前还不能轻易判断美元的调整已经结束，但至少可以肯定的是，美元迎来了一个企稳契机。不过，如果美国经济继续表现不佳，为了与扩张性财政政策相配合，美国开始扩大证券持有数量，那么新的量化宽松将会使美元重归弱势。
也有分析称，不断攀升的贸易赤字也对经济复苏构成了负面效应，如果美国政府为了扩大出口，通过各种手段主动推行弱势美元政策，这也可能促使美元走软。另外，如果美国经济形势好转速度超预期，也会推动风险偏好情绪上升，从而对美元构成利空。
人民币汇率创近期新低
受隔夜美元大涨和全球经济复苏势头放缓的担忧情绪影响，8月12日人民币对美元中间价及即期汇价双双创下一个半月来的新低。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，12日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为：1美元兑人民币6．8015元，比前一交易日的6．7768元大降247个基点。即期市场开盘报6．7958元。
有交易员认为，12日人民币汇价大跌，主要是由于隔夜美元大涨，人民币参考一篮子货币浮动所致，这或许可以说明人民币汇率与市场又近了一步。
人民币走软，反映全球投资者避险情绪升温，由此引发市场担心，如果中国经济失去动力，将会令全球经济进一步放缓，在避险情绪带动下，美元对人民币在内的大多数主要货币汇率可能普遍急升。
数据显示，中国7月份工业产出、固定资产投资及零售总额增长均见回落，新增银行贷款和货币供应增长也有所放缓，显示经济活力趋弱。
对此，有专家认为，短期内市场上的避险情绪不能消除，美元有望继续走强，若美元走强，参考一篮子货币走势，人民币对美元不排除继续下跌的可能；但如果美元重回跌势，人民币对美元的升值预期可能会再次启动。不过，人民币汇率的双向波动特征不会改变。