王雨中证券市场红周刊：从抢盐谈抢股：短期第二只黑天鹅飞来
王雨中证券市场红周刊：从抢盐谈抢股：短期第二只黑天鹅飞来 更新时间：2011-3-21 7:54:13 短期第二只黑天鹅飞来
上期刚刚谈了中东的危机，本期又来了个危机事件，日本核问题已经成为近日主导大市的主要题材。我们看到核电概念股纷纷下跌，火电、水电、风电开始崛起。真正令人哭笑不得的是盐业的股票出现飙升，其原因据说是老百姓抢购食盐，一时洛阳纸贵，投资者预期盐业公司将会从中受益。
本期笔者不想再谈危机本身对于选股的启示了，我想说的是，这次抢盐事件本身，是个绝好的说明投资市场运行机制的例子，如果能够读懂并且领会这个例子，我想对于择时也好，选股也好，都会有莫大的帮助，可以说，这个例子是股票短期投资的精华所在。也明确地让大家能够体会到价值投资和趋势炒作的区别。
抢盐的逻辑和结果
从典型的价值投资观来看，抢盐纯属于严重背离价值的行为，官方的报道和资料都充分显示：1，核辐射到达中国的可能性很小。2，即使到达中国，辐射剂量对人体构成危害的可能性也很小。3，即使使用碘盐，对于防范核辐射也没有什么意义。4，国内的盐大多来自于大陆，且产能充足，不存在受污染的威胁。笔者这里之所以列出1、2、3、4，是想套用一下典型的价值分析的范式，让人感受到那种严谨的模式。所以，抢购食盐应该说从“基本面”上看是荒谬的，这点我也同意。不过，需要注意的是，虽然屯盐的必要性可以说是微乎其微，但从上期的黑天鹅事件的角度看，仍不是完全非理性的，按照我上期的逻辑，在盐价未涨之前，买一些盐是对的。
但重点不在这里，重点在于这个事件依然是影响到了当前的盐的供需和价格，我们看到的是，许多人去买了，并且不少人在非正规渠道高价买了。同时，许多正好家里用完盐的人，也确实面临着暂时没买到盐的困境。好，这个过程中，就构成了一个典型的短期投资事件。我相信，这个事件的结果几乎肯定是，国家增加投放，谣言渐渐消失，大众对于盐的担忧降低，最后是未来几个月甚至半年都不用买盐了。但是，这个过程中仍产生了得益者和受害者，还有不相关者。代表了投资过程中的赢家、输家，还有打酱油的。
得益者有两种，一类是本来拥有较多库存同时在卖高价的商家，还有一类是较早听到谣言并趁还未涨价前就买了些的消费者。受害者也有两种，一是高价买了不少盐的人，二是家里没盐却买不着盐无法做饭的人。不相干者是那些正巧有些存盐，不需要马上购买的人。价值投资者在这个事件中属于打酱油的，他们可以置身事外，没好处也没坏处，惟一可能的坏处就是本来有盐却因为自己的价值认识而早早去卖给邻居换了点蝇头小利。有库存卖高价的商家是最大的获益者，其次是在还未涨价前赶紧去买了一些储备的人，比较傻的就是涨价了之后还慌慌张张去买了几箱的人。
至此为止，我想读者也能大概看到投资过程中的几类人其实就是这个抢盐事件中的几类人。一是某个炒作题材的制造者或者是无意当中持有这只股票的人，二是感觉到机会早早买入的人，三是股价涨了半天慌忙买入的人，四是价值投资将这种炒作嗤之以鼻，根本不参与，或者还劝手里有货的赶紧抛了。
抢盐事件的股市意义
分析到这里，相信大家也能看出我们该怎么办。置身事外并非最好的选择，因为错过了股价上涨的机会或者把原本有的股票卖早了。题材制造我想大多数人做不了，所以无意中持有这只股票需要运气，而较早猜测到这一题材买入才是比较可行的好办法。
具体来说，这种操作方式需要评估几个方面，首先是分析某个题材是否会引起潜在的很大的群体热情，就像这个盐的事件，这点难度很大但却是关键点，因为大众的行为事先很难预测。其次是分析这个题材的传播程度，以及它对价格的影响是否还有介入的意义，比如你发现电视上都在讲这抢盐的事情了，盐价也涨了几倍了，再做投资就要悠着点了。这点同样很难把握，因为个人很难收集到总体的情况，也不太知道这个事情发展程度会到哪里。读者到这里可能一下子泄了气，说了半天还是这么难，那还有什么用处？其实不然，认识到这个模式的本身就有很高价值，它可以改变你的投资观念，而我所说的几个所谓难点，是属于技术层面的东西，可以通过辛勤的研究、经验的积累而慢慢改善。我希望，会有读者好好努力，成为短线选股的高手。炒股不是炒盐，和道德无关，放手去做吧。