苏海彦科德投资：低位收星后市酝酿变局
苏海彦科德投资：低位收星后市酝酿变局 更新时间：2010-4-20 22:59:51 周二沪深两市经历了探底之后强势回升的过程，最终两市股指以带长下影线的十字星报收。指数虽然仍以小幅回调报收，但个股方面表现却是极为强势，两市总共有接近1200家个股以上涨报收。由此可见，大盘在经历了周二盘中的探底之后，无论是心理层面还是技术层面都已经开始出现一些有利的分化。正是有所分化，注定后期的市场还将酝酿一些变局，那么变局究竟会如何演化还看两大因素。
在调控政策之下，地产股成为空方做空的一大武器这点不难理解。但是从地产股近期的走势来看，在政策出台之前大部分地产股跌幅已经超过百分之十。很明显，整个地产板块对于政策的出台已经有了一定的心理准备。因此从趋势上来看，地产股有过度反应的嫌疑，后期地产股的反弹就不难理解。但是问题也就出在反弹上，预计地产股一旦出现反弹即会引来市场的新一波分歧，到底是参与反弹还是反弹减仓，从现在的消息面走向来看，减仓的概率还是偏大。其次是银行股，周二的行情当中，实际上银行股是有利好的，民生银行09年年报业绩增长5成，但是很明显，这则消息在现在的市场中仍然未能引发市场的兴趣。市场更多的是在探讨新的房贷政策出台究竟会给银行带来多大的影响。对于银行与房贷，实际上我们认为还是应该从辩证的角度去理解，限制房贷会给银行业绩带来一定的影响，但是回头来看，若是房贷对于银行业绩的影响程度真的有如近期银行股走势反应的那样大，那么证明我们的银行业绩还是过于依赖房贷的。从银行未来的盈利能力发展来看，对房贷过度依赖显然不利，正是从这点上说，国家通过出台措施，尽早地给银行业务纠偏，促进银行发掘其它的盈利模式，这对长远来说应当是好事。那么，银行股是否也应当适当反应一下这方面的积极预期呢？
总的来说，银行和地产的走势是近期的第一大矛盾，也是催生后期变局的第一大因素。
其次，深入地来看周一的大跌，我们更多地关注的是市场人气和心理的变化。从市场人气变化的角度来看，一是股指前期的上涨带来了一定的赚钱效应，使得基金和股票开户数再度回升；二是地产存在宏观调控的预期，那么在国内投资标的不多的前提之下，股市成为一个可选之物。股市和地产价格之间是否存在正相关的关系这点我们还不得而知，但是资金在两个市场之间的移形换影还是可以料到的。可以说以上两大因素互相叠加给前期的市场带来的过多的乐观预期，是前期创业板和中小板疯狂上涨的主要原因。前期吸引新增资金入市的主要是两方面，一是中小市值个股疯狂上涨带动下的赚钱效应，二是所谓的蓝筹股估值低估被市场过度渲染。一边是疯狂，一边是“低估”，跷跷板的双向性貌似给新增资金提供了更多的投资机会，也带来了更多的想象力。但是也正是在此时，风险一事被抛在脑后。从中小市值个股和创业板的疯涨来看，即使不是地产调控，大盘也有回调的风险，地产调控只不过是给疯狂的个股提供提前刹车的机会而已。后期资金是选择继续疯狂还是在“低估”个股中挖掘真正的估值提升的机会，这就是大盘目前存在的第二大变局。
然而，变局的存在并不等于悲观预期的生成，套用股市的一句俗语---机会是跌出来的，关键是怎么做估值挖掘而已。一季报和半年报预增个股、区域经济扶持真正的受益公司，这些都是不错的投资标的。十字星之下，机会实际也不少！