立足中小盘股布局大内需和新兴产业板块
立足中小盘股布局大内需和新兴产业板块 更新时间：2011-1-11 10:07:44 长城中小盘成长基金近日正在各家银行和券商的营业部热销。该基金的宣传海报上“盘踞”着一头威猛的雄狮，旁边的文字十分醒目：“寻王者基因，创成长奇迹”——形象地表达了中小盘类基金致力的投资方向：能够快速成长和壮大的中小市值企业。长城中小盘成长基金拟任基金经理杨建华日前在接受证券日报记者采访时表示，在各国的经典企业案例中，不乏微软、百度、腾讯等中外知名企业，由昔日名不见经传的小型公司，成长为今日的行业王者。未来的中国，也将会有一批优秀的中小企业在“经济转型”的机遇中脱颖而出，借政策之东风实现快速成长，成为新的“王者”。 杨建华表示，投资股票就是投资企业的未来，所以，关注公司的未来，追求企业未来的成长性，可以说是股市永恒的主题。从历史上来看，市场往往会给处于快速成长中的中小规模公司比较高的估值，预期它的高速增长还会持续，甚至能够成长得更快。杨建华认为，投资中小盘股的风险并不在于高估值，真正的风险在于企业的业绩增长能否达到预期，如果企业盈利增长能够达到预期，市场就会继续给予较高估值，所以投资中小盘股的要点在于甄别公司，需要通过研究和跟踪把握住这些公司的经营状况和业绩变化，控制风险，充分享受成长性。 杨建华告诉记者，在每一个经济发展的不同阶段，都会涌现出具有各个阶段时代特征和投资价值的成长型中小市值上市公司。重点投资它们，在控制好风险的基础上，有望获取超越市场平均水平的收益。基于这个理念，长城中小盘成长基金会以不低于80%的股票资产投资于具有较高成长性和基本面良好的中小盘股票。 杨建华自2004年5月至今任长城久泰中信标普300指数基金的基金经理，自2009年9月至今任“五星级基金”长城久富成长的基金经理，有较为丰富的投资经验。杨建华表示，他比较关注企业盈利的成长性和确定性，因此也更侧重于投资非周期行业的上市公司，因为这些公司往往产品价格波动较小，市场需求相对稳定，业绩的可预测度比较高，在市场上的估值水平也相对稳定，所以也更适合作为相对长期的投资对象。 展望2011年，杨建华认为，要顺应中央提出的经济发展“调结构”的战略要求，所以，投资的重点会聚焦于大内需和战略新兴产业。行业层面将重点挖掘各细分新兴行业龙头公司；快速成长行业领先公司；传统产业中通过技术升级从而实现进口替代的公司；获得新利润增长点的公司，稳健成长行业中依靠产品品质、公司品牌、创新能力、渠道等方面优势迅速扩大市场份额的公司。微观层面将重点关注具有核心技术的企业，管理团队具有较强进取精神的公司，产品、渠道、技术能力、营销能力、品牌管理能力、模式创新能力等方面具有竞争优势的企业。 杨建华表示，按照国务院提出的目标，最保守的估计，战略新兴产业在2011年到2015年要实现24.1%的年均增长率，在2016年到2020年要实现21.3%的年均增长率，这些领域的快速增长为涉足其中的中小企业提供了充分的发展空间，会有一大批企业不断从小变大，从弱变强。因此，从这个意义上讲，投资中小盘股的进程才刚刚开始。