多空争夺激烈 基金经理仍然看好中长期市场
多空争夺激烈 基金经理仍然看好中长期市场 更新时间：2011-5-10 11:09:17 股指在上周的走势颇为纠结，5月开门红的走势仅仅维持了一天。最终A股市场连续第三周下跌，上证指数跌至近两个多月以来的收市新低。截至上周五，上证指数收市报2863.89点，全周下跌1.64%；深证成指收市报12067.61点，全周下跌1.99%。上周两市日均成交1761亿元，较前周萎缩逾一成。 5月的第1个交易周市场多空争夺激烈，最终以空方胜出。其中，上周三一天下跌了2.26%。行业方面，医药制造涨幅最高，为2.7%。食品饮料涨幅也超过2%。其它行业，如纺织服装、商业贸易、交通运输、家用电器等的涨幅都超过1%。上周表现最差的行业是采掘，全周下跌7.42%。表现相对较差的行业是有色金属、金融服务、交运设备、机械设备、建筑建材等行业，它们上周都有超过1%的跌幅。 东吴行业轮动基金经理任壮表示，近期的市场调整，是对货币政策不明朗和担忧经济增长放缓出现的反应，主要是投资者对高通胀、经济回落的担忧引发了此轮下跌。 首先，国内流动性过剩，大宗商品价格上涨，国内通胀居高不下，防通胀一直是政府经济工作的首要任务，因此国内的货币政策一直在紧缩。尽管此前有人认为3月份的5.4%是今年的CPI高点。 其次，4月份开始，一些经济先行指标如PMI见顶回落，又引发了国内对经济增速下滑的担忧。从上市公司一季报来看，大部分企业业绩低于预期，进一步反映出一季度经济的放缓迹象。因此，高通胀、经济回落的环境，导致市场担忧国内经济可能会出现“滞胀”，并引发了近日来的A股下跌。 对此，任壮认为，短期来看，A股仍存在继续下跌的可能性，中长期来看，仍然坚定看好市场行情。至于短期A股市场会下跌到何种程度，这主要取决于货币调控的节奏与时点。同时，任壮表示，他认为前货币政策调控已经接近尾声，基于其始终坚持的“全球经济复苏下的流动性过剩，把握货币调控的节奏与时点”投资逻辑，市场中长期仍然十分看好，无须恐慌。 但他同时强调，即便如此，投资者仍不需要恐慌，还是要多理性地分析市场的运行逻辑。市场中长期仍然十分看好，在去年四季度央行连续快节奏、大幅度的加息及提高存款准备金率之后，目前货币紧缩政策已进入“中后期”，这为看好市场中长期机会提供了有力的支撑。重点关注周期类品种的投资机会。在周期类品种内部，也会在不同阶段出现不同的投资机会，需要关注热点板块的轮动。实际上，今年上市公司业绩大部分低于预期，同时行业出现分化。受需求下降的影响，下游板块低于预期、见顶回落，上游资源品尤其是金融则处于上升阶段，从具体行业来看，水泥、金融业绩超预期，煤炭等则相对符合预期。