贝因美假摔真涨 国产婴幼儿奶粉有潜力
贝因美假摔真涨 国产婴幼儿奶粉有潜力 更新时间：2011-4-17 15:21:01 本报记者 靖曦 作为国内婴幼儿奶粉细分行业的龙头企业，贝因美上市三个交易日的表现，再次让市场看到机构投资对乳制品消费的追捧。究其原因，除了外围因素影响，更重要的是，今年3月底，全国乳制品及婴幼儿配方乳粉企业生产许可重新审核工作全部结束。这意味着，经过行业的一轮重新洗牌后，不能达到生产条件的小型乳企被淘汰出局，行业龙头公司的盈利水平将相应得到一定程度的提高。由此，则派生出二级市场乳制品股的新一轮投资机会。 新股贝因美刚刚上市三个交易日，却已经引发了市场的高度关注。 作为国内婴幼儿食品领域的领导品牌，贝因美在上市前后就受到多家知名券商的齐力推崇，券商们表示，贝因美是2008年少数未被检测出三聚氰胺的国内知名婴幼儿奶粉企业之一，2010年公司在国内国产品牌中，婴幼儿营养米粉和婴幼儿配方奶粉市场占有率均为第一，毛利中婴幼儿配方奶粉所占比重已达89.89%，高端奶粉销售占比达到80%-90%，公司行业整合和成长空间巨大，后市非常看好。 机构扫货游资跟进 上市当日即4月12日，贝因美早盘表现并无亮点，盘中甚至一度破发，但是收盘后成交龙虎榜显示，当日，一家机构趁机大举买入1.89亿元，占了当天成交金额的近四分之一！三家浙江游资也趁机大捡筹码，东方证券杭州体育场路营业部、中信金通杭州庆春路营业部、上海证券温州永强大道营业部分别买入1402万元、1381万元和910万元，分别位居买入榜第二至第四位。哪怕是排在卖出榜前五位的“打新专业户”，在卖出的同时也在大举买入，有的甚至买入金额多于卖出金额。上榜的五家游资全部是“国信系”游资，其中国信证券深圳泰然九路营业部卖出378万元，买入金额却达到416万元，净买入金额38万元。 虽然4月12日的龙虎榜显示了机构的动向，但耐心的机构们并不就此轻举妄动，4月13日开盘后，贝因美的股价并没有高举高打，仅上涨了2.38%。但收盘时，公司股价坚决封上涨停板。事实上，这时候机构资金仍在大举吸货。收盘后的成交龙虎榜显示，4月13日一家机构又大手笔买入9182万元，占了当日成交金额的12.54%。这样，短短两个交易日，机构共买入贝因美2.81亿元，即使以每天的成交均价计算，其股数也达到655多万股，占了流通股比例的19.04%！ 4月14日，贝因美再次以33%的换手率登上了龙虎榜。资料显示，当日机构买入力度有所减弱，但居买入席位第一名的仍旧是机构，14日当天净买入2190万股。记者粗略统计，从4月12日上市到4月14日，机构一共吃进了700余万股贝因美股票，占贝因美总流通股本的20%还多！ 为什么贝因美会如此受追捧？行业分析师在收盘后对贝因美做出的点评是：“国内婴幼儿奶粉细分行业的龙头企业，目前的地位无可取代，发行价较为合理，后市继续看涨。” 核污染加速国产奶布局 近期日本地震及核辐射的消息传出后，不少家长担心日本奶粉新货受到核污染，因此大量购买现有日本奶粉，导致脱销。在日本奶粉市场让出部分份额的同时，国内龙头企业光明乳业和伊利股份等，正暗自发力。 一方面，是日本奶粉存量告罄；另一方面，是新货要面临核污染的质疑，在这种情况下，我国国内生产婴幼儿奶粉的企业，正加速布局抢占市场。 “这对伊利自然是好消息。”伊利董秘办人士昨日表示，“伊利公司目前在国内婴幼儿奶粉方面做得最好，管理机构也想树立标杆企业，把婴幼儿奶粉这块做大做强。”而另一家国内乳业巨头的行动也丝毫不落后，光明乳业总经理郭本恒曾公开表示：“我们看重婴幼儿奶粉市场，但现在是试水，光明奶粉真正发力应该还在明后年，形成支柱应该在两三年之后。 ”据郭本恒透露，2010年光明奶粉业绩做到3.5亿元，今年目标是翻番，明年要翻两番。“在光明乳业的盘子里，销售收入达到20亿元左右才能算是真正的支柱。”郭本恒说。 光明乳业近日发布最新消息称，光明乳业未来将在婴幼儿奶粉领域发力，并计划将2011年奶粉销售收入同比实现翻番。据了解，光明乳业与新西兰国家农业研究院合作研发的全新婴幼儿高端奶粉将于今年下半年上市。 奶源和市场向龙头集中 今年3月底，全国乳制品及婴幼儿配方乳粉企业生产许可重新审核工作全部结束。截至3月31日，全国1176家乳制品企业中，有643家企业通过了生产许可重新审核，107家企业停产整改，426家企业未通过审核。各地质量技术监督部门正在依法注销未通过审核企业的乳制品生产许可证，未通过审核和停产整改的企业将一律停止生产乳制品。此次整改的通过率仅为54.68%，大大低于预期。 安信证券食品饮料行业分析师刘铭认为，这从一个侧面反映了国家对婴幼儿奶粉的重视程度比以前更甚，对行业来说也是一件好事。“我们判断，行业将会迎来新一轮整合，部分中型规模的企业与其过剩产能也将会被淘汰。奶源和市场将进一步向行业和区域的龙头公司集中，更加有利于如伊利、蒙牛等全国性的龙头公司。我们认为，位于市场集中度本来已经很高的一线城市由于市场竞争激烈，消费者对产品质量的高要求，因此能够存活的公司基本都能够满足整改的要求。如上海、北京的城市型乳企在当地市场受益有限，但光明、三元如果能够抓住有利时机，积极开拓周边市场和资源，如华东和华北市场，将有可能迎来新一轮快速增长。” 大通证券行业分析师张喜表示：“大批不能达到生产条件的小型乳企被淘汰出局，有利于降低行业在食品安全方面的系统性风险。而我国乳品行业的集中度很高，行业前五名的公司的市场份额已经达到约60-70%左右，淘汰这些小型乳企之后，市场自然会流向规模较大的企业，国内乳制品行业寡头垄断的格局将更加凸显。” 值得注意的是，近年来困扰我国乳业的原奶价格居高不下的局面，由于过剩产能的淘汰而得到一定程度的缓解，行业龙头公司的盈利水平也将相应得到一定程度的提高。“我们预计，行业的龙头公司针对市场和奶源的新一轮扩张即将开始。”张喜判断。 作者：靖曦
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