理财风向变保本又吃香
理财风向变保本又吃香 更新时间：2010-2-2 1:37:24 如果说股票市场持续半年的震荡行情使指数基金的追捧热潮明显降温,那么最近两周的快速下跌,已足以令保守型投资产品再度升温。但在加息预期日益强烈的背景下,投资者的选择也十分有限。 固定收益品种显优势 开年不过一个月,A股市场的大幅转向,让基金市场的城头大王旗也快速变幻。 在年初市场上,股票型基金仍是一马当先,收益最高的在不到两周时间里已经增长7%以上。但经过A股市场在过去两周的持续下跌后,不仅将今年的收益全部吐出,而且开始侵蚀去年的盈利。 晨星数据显示,今年以来,仅有嘉实主题混合一只基金仍然维持1.46%的微利,其余股基的收益率已全线告负,最高的亏损超过了10%。去年此时快马加鞭跑在前列的指数型基金,今年全部处于摆尾状态。这意味着今年以来几乎没有股票型基金赚钱,仓位越高亏得越多。 但在另一方面,债券市场最近一周悄然走高,收益率普遍下行,信用产品受到市场追捧。上证所国债指数上周上涨0.08%;上证企业债指数再创新高,涨幅为0.36%,成交均有所放大。银行间市场方面,国债收益率曲线整体小幅下移,下行幅度最大的是3年期,约4.5bp左右。 与此相对应,是债券型基金整体走好。晨星数据显示,今年以来,大部分债券型基金收益为正,最高的已达2.65%。这与股基的全面亏损形成鲜明对比。 由于市场传言差额存款准备金上周缴款,货币市场资金稍显紧张,致使回购利率大幅上行。受益于此,货币市场基金今年以来的收益也都达到了0.1%上下。 保本型品种受追捧 A股市场的大转向,使投资理财市场的风向骤变。指数型基金与股票型基金的风头不再,属于稀缺资源的保本基金出现热卖场景。 上周正好是银华保本基金结束第二个保本周期、进入第三个保本周期的集中申购期。令人惊讶的是,该基金在1月25日上柜第一天便受到资金的热烈追捧,首日申购规模达到98亿元,远远超过原定36亿的申购上限。由于保本基金的规模限制,银华基金公司不得不提前结束集中申购,并且对快速涌出的98亿资金实行比例配售,这意味着每申购10万元,大约只能得到2.7万元左右的基金份额,超出部分退款。 保本基金的热销与近期基金市场的整体遇冷形成鲜明对照。 但在另一方面,基金市场上也出现了另一种新现象:定投指数基金的投资者增加。 来自南方基金的信息显示,今年以来,南方中证500基金一直呈现净申购状态,针对该基金的定投开户量几乎占到南方旗下基金全部定投开户数的30%以上。尤其在上周市场震荡过程中,南方中证500的定投单周开户数量出现接近翻倍的上升趋势。这表明,投资者有利用震荡市抄底股指、摊低指基投资成本的意图。 基金业人士认为,这表明基金投资者已越来越成熟敏锐,能够根据市场震荡情况及时调整投资方式。 投资者可选渠道有限 一方面是股市的调整,令股基受冷;另一方面是加息预期的持续不退,令投资者对债基望而却步。投资者在当前的投资理财市场上处于进退两难的境地。 实际上,从基金四季报中可以看到,从各类可比基金份额变动看,除了货币基金外,各类基金继续呈现净赎回的局面,其中债券基金净赎回比例达到了17.25%。 在短期市场上,由于央行上周暂停上调1年期和3月期的央票发行利率,维持公开市场发行利率短期不变,使市场预期加息可能最早出现在3月左右,而不是此前传闻的立即加息。这似乎给了债券市场喘息的机会。从股市流出的资金持续流入债市。 渤海证券分析师认为,由于央行加息步伐放缓,债市仍有交易性机会,预计债市近期上涨趋势延续。 天治天得利的基金经理贺云认为,市场强烈的加息预期得到一定缓解,长期限品种开始受到市场关注,临近春节,预计央行将保持市场流动性充裕,市场将得以保持平稳。 股基1月收益前20 相关报道 基金打新趋谨慎 后市调仓动作将促市场趋势最终形成 上周所有板块整体调整,沪深基金指数亦随股指下跌,新股破发影响了基金申购新股的热情,基金“打新”态度谨慎。偏股型基金的调仓动作将促市场趋势的最终形成。 根据国信金融工程部基金仓位测算模型,上周沪深300下跌5.06%,偏股型基金持仓反呈小幅增加,继续高持仓状况。截至上周四,周平均持股仓位小幅增加了0.23%。其中股票型基金股票持仓比例由前一周83.7%微调83.9%,略增0.2个百分点。 国信证券基金分析师杨涛指出,上周股指跌幅增大,但偏股型基金逆向增仓,偏股型基金持仓不受市场走低影响值得重点关注,预计其后市调仓动作将促市场趋势的最终形成。 截至1月29日,2009年9月以来发行上市的新股中已经有7只跌破发行价,高出发行价不足5%的有7只,高出发行价低于10%的有15只。 基金是参与新股网下配售的重要力量之一,基金参与配售的新股锁定期为3个月。长城证券基金分析师阎红说,如果市场延续调整,前期高价配售的部分新股破发现象或将延续,参与这些新股配售的基金业绩将受到不同程度的影响。 据了解,一些专业的打新基金,如部分追求低风险、低收益的债券型和保本型基金,去年下半年以来积极参与新股配售,如果新股破发的现象延续,对其业绩影响较大。鉴于此,部分基金在2009年四季报中对于参与新股申购也表现出谨慎的态度。