现金分红PK股权送转
现金分红PK股权送转 更新时间：2011-3-27 9:53:50 现金分红很给力 贵州茅台公告了今年最给力的分红行为，虽然茅台酒涨价，但毕竟是赚了那些高消费人的钱，再把这些钱分给持股者，我赞成这样的行为。人们投资股市是为了什么？是为了能跟随企业成长，获得更多的分红而已，当这笔分红能高于将钱存在银行获得利息的时候，我们的愿望也就满足了。 让更多的“茅台”涌现，让中国股民开心的投资，简单的赚钱。 现金分红是上市公司对股东的回报。自《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》实施后，上市公司普遍实施了分红派现，一毛不拔的“铁公鸡”变得凤毛麟角，这是市场进步的一大表现。现金分红是一面镜子，它清晰地反映出一家公司经营水平和业绩质地，也是股市长期投资的基础。一般而言，有能力进行大量现金分红的上市公司，企业经营大都很健康，这也是其对投资者真正负责和回报的表现。上市公司分红使投资者获得的分红收益将具有可预见性，这在一定程度上可以强化投资者对持股公司进行长期投资的理念，减少仅仅为赚取差价而进行投资的行为，逐渐培养资本市场的价值投资者。从这个意义上说，A股市场需要更多的现金分红上市公司。 企业派发现金股利、股东得到投资回报，本是天经地义的事情。但在A股市场，上市公司不向股东派发现金红利或象征性地派发现金红利，反倒已成惯例。中国石油去年在实现营业收入14654.2亿元、利润1398.7亿元、每股收益0.76元的情况下，仅拟向全体股东每股派发0.18元。这种投资与回报不成比例的现象，导致中国石油尽管业绩骄人，依旧不能阻挡股东纷纷离去的步伐。有记者统计后发现，自中国石油2007年底回归A股以来，三年时间已有约60万股东割肉黯然离去，伤透了投资者的心。笔者以为，贵州茅台的高分红做法值得所有上市公司仿效。只有形成企业从资本市场得到资金支持，投资者得到回报的良性互动的局面，中国股市方能兴旺发达、常盛不衰。 高送配更受青睐 目前A股市场毕竟是一个非成熟的市场，上市公司的高送转更容易受到投机市场的青睐，高派现则无法带给市场炒作的空间。所以，上市公司的派现，哪怕是像贵州茅台这样的高派现，往往都会受到市场的冷落，特别是在行情低迷的时候。上市公司派现在股价上要进行除息处理。假如贵州茅台派现登记日的收盘价是192.30元，公司实施10派现23元的分配方案后，经过除息，每股价格就变成了190.00元，股价每股减少2.30元。投资者并没有因为贵州茅台实施分红得到什么。相反，每股2.30元的红利还要征收10%的红利税，即征收投资者每股0.23元的红利税，投资者最后得到的红利只有2.07元。每股所得红利加上除息后的股价，投资者的市值减少了0.23元。即在静态环境下，投资者会因为贵州茅台的高派现而每股亏损0.23元。这样的事情是投资者所不愿意看到的。 其实，高达22.65亿元的分配总额，每10股送1股派现金23元的预案与贵州茅台当下的股价相比并不算多。去年，贵州茅台的分红方案：每10股分红11.85元，也就是说，每股可以拿到1.185元现金，不少。但是和公司股票价格151元比起来，这点钱实在太少了。因为0.78%的分红收益率远远低于存款收益。即使按照2009年底最低价格84.2元计算，分红收益率也不过1.4%而已。而目前，我国最新的一年期整存整取定期存款利率已升至3%，贵州茅台3月21日收盘价为187.13元，也就意味着1871.3元才能换来23元的红利回报，股息率仅为1.29%，仍远低于目前3%的一年期整存整取定期存款利率。也就是说，以目前分红水平，投资者要83年才能回本。这样的股息率与CPI的涨幅相比，更是望尘莫及。撇开股价涨跌的因素，如果考虑到投资者的付出与回报，明显是不对称的。 今天贵州茅台让我想起了几年前的中国石油。中国石油上市前夕，“亚洲最赚钱的公司”不胫而走，结果股价从48元多一路跌到9.61元。亚洲最赚钱的公司不假，但是作为投资者，应该关心的是每股的收益，而不是那个莫须有的总量，总量跟每股的价格毫无关系，总量和总股本的比值才会深刻影响股价。 辩证分析才有实惠 分析：通过统计可以发现，已公布年报的公司中，高达28.3%的公司送转股比例超过30%，同时分红派息率不高于1%，30%与1%，多么可怕的差距，为什么如此？第一，国人不喜欢“高价”，喜欢“低价”，反正送转股又不花一分钱，10送10，只不过是将报表中所有的数字除以2就行了，股价还能被市场炒一炒，拉高后为公司大股东以后的减持多得些收益，所以30%还太少，要是能10送转100元，相信更多的公司以及更多的投资者会喜欢。而派息得拿出真金白银，所以1%太多太多了，当然，投资者也不喜欢，因为分红所得，要上交10%税的同时，股价还被相应的除权。简单的说，你持有某公司的股份，公司给你分配了1万元的分红，你不但一分钱拿不到，你还得倒贴1000元。送转不花钱，将单价简单的降低，有利于公司股价的炒作。分红派息率低，但还得派，因为管理层有规定，铁公鸡不得增发，所以公司为了以后能圈到大笔的钱，现在花点钱是值得的。 结论：我们投资者，应擦亮眼睛，不要被表面的现象欺骗，公司是否具有投资价值，看的是总市值以及公司的发展前景，而非简单的单价以及所谓的低价。 以上由中证网博客版主田鸿伟提供 本栏文章均源自博客，内容不代表本报观点。如有稿费及涉文事宜，请与本版编辑联系。 声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。