朱雍利浙商证券：一季度关注年报行情
朱雍利浙商证券：一季度关注年报行情 更新时间：2011-1-4 10:01:52 周五以一根光头阳线的反弹结束了整个2010年的走势。从全年来看，沪指和深成指的表现落后于全球主要市场，而中小板、创业板指数的走势则保持在上升通道中。
从外部环境来看，2011年全球经济将由超常规政策刺激下的恢复性反弹转向平稳甚至低速增长阶段，全球经济增长的动力正在放缓，我国经济面临的外部环境依然趋紧。从内部环境看，二次加息后，央行上调再贴现和再贷款利率，人民币汇率也创出新高。市场普遍认为明年一季度CPI水平仍将高企，2011年仍然存在继续加息的预期。而一般来说，银行一季度信贷投放量都相对较大，而且年报将出炉，“十二五规划”政策也会陆续出台，因此年报行情和主题性热点将趋于活跃。总体上，2011年一季度市场多空因素交织，结构性机会将继续演绎。
从形态上看，沪指在半年线下方探底回升，最终收于半年线上方，周三至周五的反弹，成交量渐次放大，显示半年线下方空方杀跌动能不足，大盘显露企稳迹象，短期反弹格局有望延续。从沪指月线看，MACD指标十月份绿柱收窄，最后两个月收出红柱，显示沪指未来有望结束调整，震荡走高。在政策回归与经济转型的过程中，可持续关注新兴和消费两条投资主线。